Kemenangan bersih bagi Demokrat dalam pemilihan tengah masa jabatan. Untuk pertama kalinya dalam lebih dari 30 tahun, seorang Gubernur Demokrat menang di Texas. Ekspektasi kami, ini adalah tanda positif bagi pasar. Ringkasan: - Imbal hasil telah meningkat karena kebutuhan untuk mengkuantifikasi risiko akibat kebijakan yang tidak stabil dari Presiden saat ini. Risiko ini akan berkurang, sehingga diharapkan imbal hasil akan turun. - Imbal hasil yang lebih rendah mendorong perekonomian pada tahap saat ini, karena pinjaman menjadi lebih murah dan teknologi dapat mendapatkan dorongan baru. - Karena pasar kripto memiliki beta yang lebih tinggi, pasar yang tenang mendukung alokasi ke aset berisiko lebih tinggi, sehingga #Bitcoin dan #Crypto seharusnya mendapat manfaat dari ini. Pada akhirnya, hasil ini lebih positif daripada kemenangan Republikan dalam pemilihan tengah masa jabatan, karena ini memberikan kerangka kerja yang produktif bagi pemerintah untuk kembali seimbang dan pasar menjadi lebih dapat diprediksi.

FOMC memutuskan untuk mempertahankan suku bunga pada level yang sama. PDB Amerika Serikat mencapai tingkat terkuat dalam tiga tahun. FOMC tidak memiliki pilihan selain mempertahankan suku bunga pada level tersebut, karena jika tidak, mereka akan diminta untuk melonggarkan target terkait inflasi, mengingat mereka sendiri mendorong inflasi lebih tinggi melalui suku bunga yang lebih tinggi. Itu juga alasan mengapa Kevin Warsh tetap bersikap netral hingga dovish dalam nada pernyataannya. Namun, pasar ini dinamis, mengingat kedua peristiwa tersebut keluar dengan hasil positif, ekspektasi untuk pasar #Crypto di bulan-bulan mendatang tetap positif.

Minggu ini akan menjadi minggu yang besar karena banyak peristiwa makroekonomi yang akan terjadi. Rabu - Pertemuan FOMC dan Keputusan Suku Bunga Fed - kemungkinan tidak ada kenaikan suku bunga Kamis - Data PDB & Data Inflasi PCE bulan September Sepanjang minggu, akan ada laporan laba dari empat perusahaan besar: $AMZN, $INTC, $MSFT, dan $GOOGL. Sentimen pasar telah mencapai titik terendah historis, mengingat juga akan ada pemilu paruh waktu pada 3 November, dan ekspektasinya kita akan melihat koreksi tajam.

Minggu lalu, tim melakukan perjalanan ke Singapura untuk menghadiri @token2049. Industri ini telah matang secara signifikan seiring semakin banyaknya institusi yang menunjukkan minat terhadap industri aset digital. Beberapa pelajaran utama: - Sangat jelas bahwa ritel tidak lagi akan menjadi pendorong utama adopsi massal seperti dulu. Onboarding sejumlah besar pengguna kemungkinan besar akan dilakukan melalui aplikasi yang berada di atas lapisan-lapisan tersebut, kemungkinan besar melalui cara di mana pengguna tidak menyadari bahwa mereka menggunakan blockchain. - Jalur pembayaran berbasis blockchain lebih unggul dibandingkan sistem keuangan lama dan sedang berkembang dengan kecepatan sangat tinggi. - Tokenisasi baru saja dimulai, dan kurva pertumbuhannya sangat besar. - Penilaian saat ini sebagian besar protokol dan lapisan jauh terlalu rendah dibandingkan potensi TAM pasar yang mendasarinya (misalnya Agentic Economy). Minggu yang sangat bullish dan positif, dengan prospek luar biasa untuk seluruh industri di tahun-tahun mendatang.

Pengembalian bulanan kami telah tersedia. Kami sangat senang menyampaikan bahwa pengembalian kotor kami untuk September mencapai +40,05%. Pengembalian bitcoin pada bulan yang sama adalah +9,12%. Pengembalian tahun ini (year-to-date) dana: +11,33% Pengembalian sejak peluncuran (inception-to-date) dana: +22,62% Outperformance terhadap bitcoin sejak peluncuran: +50,09% Artinya, alokasi dalam dana kini menghasilkan 50% lebih banyak bitcoin dibandingkan hanya memegang bitcoin saja. Kami memiliki tiga strategi dalam dana ini, di mana kami memanfaatkan perdagangan frekuensi tinggi pada volatilitas. Strategi ini memperoleh momentum selama bulan lalu, tetapi sebagian terbesar pengembalian berasal dari protokol yang dipilih secara fundamental dan mengungguli bitcoin selama bulan lalu. Tidak ada leverage yang digunakan dalam dana kami. Hanya posisi spot. Menantikan bulan-bulan mendatang karena pasar mulai memperoleh momentum.

Pemerintah Belanda telah memutuskan bahwa kepemilikan #Bitcoin dan #Crypto dalam self-custody akan dikenai pajak sebesar 36% atas keuntungan modal yang belum direalisasi. Ini adalah rencana saat ini, dan belum menjadi undang-undang. Setidaknya untuk tahun 2028 dan 2029. Prinsip yang sama akan diterapkan untuk logam mulia seperti Emas dan Perak. Namun, kepemilikan aset yang sama dalam dana tidak akan tunduk pada kebijakan perpajakan ini dan hanya berlaku untuk keuntungan yang telah direalisasi. Dari perspektif pribadi, kami menentang aturan baru Box 3 ini dan berpendapat bahwa pemerintah perlu kembali ke awal perencanaan.

Pasar kripto bisa sangat volatil dan ekstrem. Dalam tiga bulan terakhir, sentimen telah berubah drastis dari tahap depresi menjadi euforia dalam beberapa hari terakhir. Dengan melihat gambaran besar, jelas sekali bahwa #Bitcoin bergerak menuju pasar bull dari sini. - Breakout kuat dan dorongan ke atas dari rentang akumulasi yang telah menjadi pola Bitcoin selama lebih dari enam bulan. - Kembali menguasai 50-Week MA. - Divergensi bullish kuat pada timeframe mingguan yang menunjukkan bahwa proses pembentukan dasar sedang berlangsung, mirip dengan dasar tahun 2022. - Membuat high baru yang lebih tinggi. Dalam konteks ini, mengingat kami menggunakan tiga strategi, kami telah mengalokasikan lebih banyak kas ke aset-aset dengan fondasi kuat dalam alokasi aset dasar. Aset-aset tersebut adalah: $NEAR, $GRASS, $EIGEN, $PLUME, dan $SUI.

$BTC sedang diperdagangkan di atas $86.000, naik lebih dari 10% minggu ini dan kembali ke level yang tidak terlihat sejak Januari. Ethereum berada di atas $2.700. Indikator yang lebih besar terlihat pada arus dana. ETF Bitcoin spot AS baru saja menarik $999 juta dalam satu hari, inflow terbesar tahun ini. ETF Ether menambahkan lagi $270 juta di atasnya. Agustus sudah mempercepat laju dengan inflow bulanan $3,5 miliar, yang terkuat sejak September lalu, dan arus dana tetap positif selama tiga minggu berturut-turut. Sebagian besar dana tersebut masuk ke IBIT BlackRock. Para analis menunjukkan konsentrasi ini sebagai tanda alokasi, bukan perdagangan, di mana institusi membangun posisi, bukan mengejar kenaikan sementara. Ada juga short squeeze yang ikut berperan, menambah bahan bakar pada pergerakan ini. Pasar juga mengabaikan dua berita buruk dalam periode yang sama, kenaikan suku bunga Fed dan kegagalan pemungutan suara atas RUU CLARITY, tanpa memberikan banyak koreksi. Pergerakan seperti ini, cepat, dengan volume nyata di belakangnya, adalah persis jenis pergerakan yang diperuntukkan bagi dana multi-strategi kami.

Undang-Undang Clarity baru saja gagal di Senat AS. 49 berbanding 50, satu suara lebih sedikit dari 60 yang dibutuhkan. Waktunya yang membuat ini menarik. Eropa menutup kesenjangan regulasinya musim panas ini dengan MiCA. AS baru saja menyaksikan upaya terbesarnya untuk melakukan hal yang sama runtuh dalam pemungutan suara prosedural. Apa arti perbedaan ini sebenarnya bagi tempat para investor memilih untuk memegang eksposur aset digital? Kami membahasnya di blog terbaru kami → https://t.co/Xy0chxmV1a

Undang-Undang Clarity ditolak untuk dilanjutkan. Sayangnya, Senat tidak dapat memperoleh 60 suara untuk mengesahkan voting Cloture. Kemunduran besar bagi industri #Crypto di Amerika Serikat, tetapi segera akan ada upaya lanjutan. Kali ini akan dilakukan melalui SEC dan CFTC. Apa artinya ini bagi pasar? Jujur, tidak ada keraguan bahwa ini adalah kemunduran, dan pasar telah sedikit menjual aset karena hal ini. Secara keseluruhan, dalam jangka panjang, crypto tetap sekuat dulu dan akan terus mengembangkan aplikasi serta protokol yang lebih baik lagi. Mungkin juga mereka akan menemukan cara untuk mengesahkan undang-undang ini, karena Undang-Undang Genius juga tidak berhasil pada awalnya.