Para investor bitcoin mungkin harus membayar harga ketika Federal Reserve memperketat aturan pemberian pinjaman bank. Survei Federal Reserve tanggal 2 November menunjukkan kondisi persetujuan yang lebih ketat bersama dengan permintaan yang lebih kuat dari lembaga non-bank, tanpa bukti adanya penjualan paksa bitcoin. Menurut survei pemberian pinjaman Federal Reserve tanggal 2 November, bank-bank telah memperketat standar persetujuan pinjaman untuk perusahaan keuangan non-bank, sekaligus mencatat permintaan yang lebih kuat dari pemberi pinjam perusahaan dan dana investasi swasta. Kombinasi ini menunjukkan keterbatasan akses ke dana yang dapat mengurangi minat investor terhadap bitcoin, bahkan ketika suku bunga kebijakan Federal Reserve (Fed) tidak berubah. Untuk lembaga pemberi pinjaman perusahaan, yang diklasifikasikan sebagai perantara kredit perusahaan dalam survei, 12 dari 50 bank domestik yang berpartisipasi dalam survei memperketat standar, satu bank melonggarkan, dan 37 bank mempertahankan standar. Tanggapan tabel menunjukkan 24% memperketat dibandingkan 2% melonggarkan, menghasilkan penguatan bersih sebesar 22%. Survei pendapat petugas kredit senior bulan Oktober mencakup tiga bulan sebelumnya, biasanya kuartal ketiga. Batas waktu tanggapan adalah 5 Oktober, sebelum spread suku bunga melebar pada akhir Oktober. Bank-bank domestik melaporkan penguatan bersih pada semua lima jenis pinjaman non-bank yang disurvei. Alasan yang paling sering disebutkan adalah prospek ekonomi yang kurang menguntungkan atau lebih tidak pasti serta penurunan kekuatan keuangan peminjam. Sementara itu, bank-bank mencatat permintaan yang lebih kuat dari perantara kredit perusahaan dan dana investasi swasta dalam pertanyaan yang mengukur jumlah dana yang benar-benar disalurkan. Di antara bank-bank yang melaporkan peningkatan permintaan pinjaman dari sumber non-bank, alasan umum meliputi kebutuhan modal kerja atau likuiditas, restrukturisasi modal, dan peluang investasi keuangan. Bank-bank mungkin menjadi lebih selektif bahkan ketika peminjam mencari pembiayaan untuk kebutuhan tunai maupun investasi. Proses persetujuan yang lebih ketat. Jadwal berbeda. Beberapa bank memperketat standar pinjaman perusahaan, menghasilkan keseimbangan bersih sebesar 22 poin. Survei dan indikator pasar menggambarkan tahapan yang berbeda. Penguatan persetujuan nyata, tetapi baik pengendalian pangsa pasar bank maupun ketidaksesuaian waktu ini tidak membuktikan adanya penjualan bitcoin. - Laporan SLOOS bulan Oktober Federal Reserve, yang dirilis pada 2 November, menyatakan bahwa bank-bank domestik telah memperketat standar secara luas terhadap semua lima jenis peminjam keuangan non-bank yang disurvei pada kuartal sebelumnya, secara umum kuartal ketiga tahun 2026. (Pernyataan pers SLOOS Fed tanggal 2 November) - Untuk perantara kredit perusahaan, 12 dari 50 bank domestik yang berpartisipasi dalam survei memperketat standar, satu bank melonggarkan, dan 37 bank mempertahankan standar: 24% dikurangi 2% menunjukkan penguatan bersih sebesar 22 poin persentase. Tabel 1 SLOOS Fed untuk bank domestik - Survei dikirim pada 21 September dan batas waktu tanggapan adalah 5 Oktober; 61 bank domestik dan 18 cabang serta kantor perwakilan di AS dari bank asing menjawab. (Pernyataan pers Fed tanggal 2 November) - Spread yield yang disesuaikan opsi dari indeks ICE BofA US High Yield Index yang tersedia di FRED meningkat dari 3,14% pada 28 Oktober menjadi 3,44% pada 30 Oktober, naik 30 basis poin; data terbaru pada 30 Oktober adalah data observasi terakhir dalam pengambilan data pagi hari 3 November. Spread yield obligasi yield tinggi ICE melalui FRED - Indeks Kondisi Keuangan Nasional (NFCI) Federal Reserve Chicago mencapai -0,487 pada minggu yang berakhir 23 Oktober, menurut data observasi terbaru yang diperbarui pagi hari 3 November; indeks negatif menunjukkan kondisi keuangan lebih longgar dari rata-rata. (Chicago Fed NFCI melalui FRED) Survei ini mencakup kuartal ketiga, dengan batas waktu tanggapan pada 5 Oktober. NFCI menggambarkan minggu yang berakhir 23 Oktober; spread dibandingkan tanggal 28 dan 30 Oktober, data terbaru dirilis pagi hari 3 November. Data-data individu ini tidak membuktikan adanya penjualan bitcoin. Metode: Setiap kotak mewakili salah satu dari 50 bank yang menjawab pertanyaan Q29B: 12 bank memperketat kebijakan, 37 bank mempertahankan, 1 bank melonggarkan. Perhitungan telah diverifikasi: 12/50 = 24%, 1/50 = 2%, dan (12−1)/50 = 22 poin persentase bersih. Perubahan spread suku bunga: (3,44−3,14)×100 = 30 basis poin.Posisi berdasarkan hari bersifat skematik, bukan proporsional terhadap waktu atau hukum sebab-akibat. Bagaimana pengetatan kredit dapat memengaruhi bitcoin? Standar persetujuan menentukan akses kredit, sehingga pinjaman dapat menjadi lebih sulit jika tidak ada kenaikan suku bunga kebijakan baru. Pada 28 Oktober, Federal Reserve (Fed) mempertahankan rentang suku bunga target di kisaran 3,75% hingga 4%, sebuah keputusan yang terpisah dari kondisi pinjaman sebelumnya yang tercatat dalam survei. Jika penghimpunan dana menjadi lebih sulit sementara permintaan likuiditas meningkat, para investor mungkin kurang mampu atau tidak bersedia memegang aset berisiko. Sebuah laporan penelitian IMF tahun 2023 menunjukkan bahwa pengetatan moneter AS di masa lalu telah mengurangi satu faktor umum yang memengaruhi harga cryptocurrency melalui saluran ini. Spread yield yang disesuaikan dari obligasi beryield tinggi ICE BofA di AS meningkat dari 3,14% pada 28 Oktober menjadi 3,44% pada 30 Oktober, melebar sebesar 30 basis poin. Indeks kondisi keuangan nasional dari Federal Reserve Bank of Chicago adalah -0,487 pada minggu yang berakhir pada 23 Oktober, menunjukkan kondisi keuangan yang lebih longgar daripada rata-rata. Sinyal yang lebih kuat tentang efek penyebaran akan berupa peningkatan berkelanjutan spread kredit bersama dengan pelemahan permintaan bitcoin, sementara penyempitan spread dan permintaan yang stabil akan melemahkan argumen tersebut. Saat ini, survei menunjukkan adanya pembatasan sumber daya keuangan yang patut dipantau. Menurut Gino Matos