AMD baru saja melebihi semua angka utama—dan pasar tetap menemukan masalahnya. Pendapatan mencapai rekor $13,38 miliar pada Q3, naik 45% dari tahun sebelumnya, melebihi perkiraan $13,10 miliar. Penjualan pusat data hampir dua kali lipat, naik 97% menjadi $8,5 miliar. Laba yang disesuaikan sebesar $2,09 per saham, di atas konsensus $1,95. Kemudian panduan: sekitar $17 miliar untuk Q4, di atas perkiraan sekitar $16,3 miliar—dan saham naik sekitar 7% setelah jam perdagangan, menjadi sekitar $519. Masalahnya: arus kas bebas turun menjadi $554 juta, turun dari $1,53 miliar pada tahun sebelumnya. Bitcoin berada di dekat $77.900, sementara perdagangan chip mengajukan pertanyaan yang lebih tajam—apakah ini pertumbuhan, atau pertumbuhan yang dibeli dengan utang?