Bitcoin Per Share sudah MATI bagi saya sebagai alat evaluasi perusahaan mana yang ingin saya beli, dan bukan karena bitcoin. Ini adalah Share Float yang membunuh kegunaan metrik ini. Dan satu-satunya cara untuk membuatnya berguna lagi adalah merekayasa kompresi pada float saham selama pasar bull, setelah Anda merekayasa ekspansi selama pasar bear. Pasar Bear = perluas float saham melalui ATM untuk mengambil bitcoin. Pasar Bull = kompres float saham agar harga saham bisa unggul jauh dibanding bitcoin. Kelangkaan Mutlak (Bitcoin) 🤝 Kelangkaan Buatan (Float Saham). Dan setelah banyak percakapan yang saya lakukan dalam beberapa hari terakhir tentang BPS—dengan orang-orang yang saya anggap cerdas—saya percaya kelompok BPS yang berpegang pada harapan mengandalkan ekspansi mNAV masa depan yang diharapkan untuk menyembunyikan matematika buruk pada Share Float. Saya lebih suka penilaian berdasarkan nilai buku aset bitcoin nominal—hanya untuk menyederhanakan analisis saya sendiri. Ini pertanyaan yang penting—jika mereka menggunakan ATM saham kita untuk membeli 1.000 bitcoin, berapa banyak dari 1.000 bitcoin itu menurut Anda yang seharusnya "akru" ke saham kita? Anggap saya kuno—tapi jika Anda melemahkan saham saya untuk membeli 1.000 bitcoin, saya ingin seluruh nilai 1.000 bitcoin itu ditambahkan ke saham saya. Apakah Anda setuju dengan saya? Lalu bagaimana jika saya katakan bahwa hanya 350 dari setiap 1.000 bitcoin yang benar-benar menambah nilai ke saham kita—sehingga sekarang setiap kenaikan $1 pada bitcoin, hanya $0,35 nilai yang ditambahkan ke saham biasa? Bagaimana perasaan Anda jika saya benar?