Setelah AI menarik semua uang, apakah biaya pinjaman untuk industri lain akan menjadi lebih mahal? Pada hari ini, pejabat pengawas keuangan Tiongkok menanyakan hal ini di Hong Kong. Pada 3 November, Wakil Ketua Badan Pengawas Keuangan, Xiao Yuanqi, memperingatkan dalam Konferensi Investasi Pemimpin Keuangan Internasional bahwa masuknya sejumlah besar dana ke sektor teknologi dan perusahaan terkemuka berpotensi meningkatkan tingkat leverage dan menyebabkan ekspansi yang terlalu cepat. Tekanan terhadap industri tradisional akan tercermin dalam biaya pinjaman yang lebih tinggi, ruang yang lebih sedikit untuk reinvestasi, serta risiko kredit yang lebih besar. Dalam konferensi yang sama, CEO Blackstone, Jon Gray, mengatakan permintaan akan daya komputasi tetap sangat kuat, dengan permintaan melebihi pasokan, dan akan ada lebih banyak pendanaan lagi di masa depan. CEO Goldman Sachs, David Solomon, juga berpendapat bahwa perusahaan kuat dengan cerita yang baik masih dapat memperoleh dana, sekaligus memperingatkan investor bahwa memilih perusahaan yang salah akan mengakibatkan kerugian. Namun, keempat orang ini tidak saling berselisih. Xiao Yuanqi juga menyatakan bahwa munculnya gelembung lokal akibat revolusi teknologi bukanlah hal yang aneh, dan pertumbuhan jangka panjang kemungkinan akan menyerapnya. Yang menarik adalah apa yang mereka amati masing-masing. Lembaga keuangan melihat berapa banyak dana yang ingin dipinjam klien mereka dan aset apa yang layak dibeli; sementara regulator juga harus memperhatikan perusahaan-perusahaan yang tidak ikut duduk di meja AI—apakah syarat pembiayaannya akan semakin memburuk. Kita terbiasa menganggap jumlah pendanaan AI sebagai laporan kinerja industri, semakin besar angkanya semakin ramai. Namun, dari mana uang ini berasal dan ke mana seharusnya mengalir biasanya tidak ditanyakan lebih lanjut. Pernyataan ini belum bisa diartikan sebagai pembatasan regulasi baru, dan seberapa besar efek pengusiran juga perlu data pendukung. Namun, bagi mereka yang terus memantau valuasi putaran berikutnya, pertanyaan ini lebih layak diperhatikan daripada menebak lagi berapa triliun dolar nilai sebuah perusahaan model.
