Sesi AS baru saja ditutup, dan "cek realitas capex AI" resmi tiba. Fed mempertahankan suku bunga, tetapi pasar fokus pada pemborosan kas. Penghapusan senilai $400 miliar oleh Alphabet menarik Nasdaq lebih rendah, sepenuhnya mengaburkan dissent hawkish Fed. • Nasdaq: -1,85% (Teknologi hancur oleh kekhawatiran capex AI) • S&P 500: -0,94% • Dow Jones: -0,21% (Relatif tangguh) • Alphabet (GOOGL): -10% (Hari terburuk dalam beberapa tahun) • Yield 10 Tahun: ~4,68% (Dipertahankan di bawah 4,70%) • Fed Funds: 3,75%–4,00% (10-2 mempertahankan) • DXY: ~102,16 • Bitcoin: ~$81.200 (Tekanan risk-off) Berikut nuansa yang kebanyakan headline akan lewatkan. Pemungutan suara 10-2 Fed hanyalah acara sampingan. Aksi sebenarnya adalah rotasi brutal keluar dari teknologi mega-cap. Pasar tidak lagi memberi insentif terhadap pengeluaran AI semata-mata karena alasan itu. Alphabet dihukum, dan Nasdaq membayar harganya. Dua dissent hawkish (Cook, Hammack) menginginkan kenaikan suku bunga, tetapi pasar saat ini lebih khawatir terhadap laba daripada suku bunga. Pantau yield 10 tahun di level 4,70% dan laporan laba Amazon/Intel besok. Itu adalah binary berikutnya. Jika pasar sedang menghukum capex AI sekarang, apa yang akan terjadi ketika Amazon melaporkan besok?
