Puts diperdagangkan 10 poin volatilitas lebih mahal daripada calls menjelang ekspirasi opsi BTC senilai $10,9 miliar besok, dengan max pain berada di $78.000, dengan 135.000 kontrak di papan. Namun, dinding open interest sejati pada calls terakumulasi di strike $90.000-$100.000. Ini bukan pasar yang menganggap siklus ini berakhir. Ini adalah pasar yang membayar lebih untuk asuransi jangka pendek sambil tetap memposisikan diri untuk kenaikan berikutnya, persis seperti yang Anda harapkan setelah keputusan Fed yang hawkish dan kekhawatiran laba Samsung-Alphabet mendorong BTC di bawah $80.000 serta melikuidasi $356 juta posisi long. Ketakutan di ujung depan, keyakinan di ujung belakang. Saya terus mendengar "AI capex memakan siklus kripto" setiap kali laba teknologi goyah dan alt-coin turun bersama BTC. Kerangka pemikiran yang salah. Komputasi AI yang bersaing untuk chip dan daya tidak membunuh ekonomi penambangan bitcoin, melainkan memperketat sisi pasokan bagi semua pihak, termasuk penambang, dan yang bertahan dari tekanan ini akhirnya mengendalikan infrastruktur yang lebih langka. Ini bullish untuk hash rate yang masih bertahan, bukan bearish. Max pain di $78.000 menjelang ekspirasi Jumat hanya berarti dealer mendapat bayaran terlepas dari arahnya. Pertanyaannya adalah apakah Anda membaca skew opsi ini sebagai tanda ketakutan atau sebagai uang cerdas di ruangan itu secara diam-diam mengakumulasi calls untuk Q1. Di sisi mana dinding calls $90.000-$100.000 itu Anda benar-benar berposisi sekarang? Sumber: - [As $10 billion in bitcoin options near expiry, the tell is in the pricing]( - [BTC price dips below $80,000, liquidating $356 million in crypto longs](