Saylor Berhenti Menumpuk. Ia Mulai Membeli Kembali Kertasnya Sendiri. Strategi Menghabiskan 13x Lebih Banyak Pada $STRC Daripada Pada bitcoin:native Dalam Tiga Minggu. Strategi Membeli 0 bitcoin minggu lalu. Ia Menghabiskan $204,9 Juta untuk Membeli Kembali Preferen 12% Miliknya Sendiri, STRC. Strive Menambahkan 6.182 BTC dalam periode yang kurang lebih sama. ---------------------- Laporan 8-K Senin dari Strategi hampir tidak mengatakan apa-apa. Dari 19 Oktober hingga 25 Oktober: tidak ada saham $MSTR yang dijual melalui ATM, tidak ada bitcoin yang dibeli atau dijual. Persediaan tetap di 848.517 BTC, biaya rata-rata $75.446. Dengan bitcoin sekitar $80.000, cadangan ini sekitar 6%. Uang pergi ke tempat lain: 2.068.459 lembar STRC, dengan harga sekitar $99 masing-masing. Jadi, pembeli bitcoin terbesar sudah selesai membeli, atau sibuk mempertahankan kertas yang mendanainya? 👇 🔹Ikuti Arus Kas, Minggu demi Minggu🔹 ▫️ Bitcoin yang dibeli sejak 21 Sep: 1.665, lalu 334, 250, 267, dan 0 BTC ▫️ STRC yang dibeli kembali selama tiga minggu terakhir: $192,4 Juta, $193,1 Juta, $204,9 Juta. Total sekitar $590 Juta ▫️ Bitcoin yang dibeli selama tiga minggu yang sama: sekitar $43,6 Juta ▫️ Kas USD: $1,00 Miliar pada 27 Sep, $242,4 Juta pada 25 Okt ▫️ Cadangan USD, yang dialokasikan untuk dividen dan bunga: $4,83 Miliar. Pembelian kembali berasal dari Kas USD, bukan ini Dengan kecepatan minggu lalu, Kas USD hanya cukup untuk menutupi sedikit lebih dari satu minggu pembelian kembali lagi. 🔹Mengapa Membeli Kembali Daripada Membeli🔹 STRC membayar 12% per tahun dan dirancang untuk diperdagangkan mendekati nilai nominalnya $100. Pembelian kembali minggu lalu rata-rata sekitar $99,06, sedikit di bawahnya. Jika STRC jatuh jauh di bawah $100, bunga 12% tidak lagi terlihat aman, dan menjual STRC baru untuk membeli bitcoin menjadi lebih sulit. Mempertahankan harga menjaga saluran pendanaan utama tetap terbuka. Biayanya ditanggung oleh kas, bukan oleh pemegang saham biasa. Tidak ada penjualan ATM minggu lalu berarti tidak ada pelebaran... dan tidak ada bitcoin segar juga. Besok, 28 Oktober, pemegang saham akan memilih mengenai perpindahan dividen preferen ke jadwal harian. Jika disetujui, STRC akan menjadi yang pertama mulai 1 November. 🔹Siapa yang Diuntungkan🔹 Pemegang STRC mendapatkan pembeli mendekati nilai nominal setiap minggu. Pemegang saham biasa mendapatkan jeda dari pelebaran. Strive mendapatkan sorotan. Ia menjual 7 juta lembar preferen 15% miliknya sendiri seharga $90, dengan imbal hasil 16,67% atas harga penerbitan, membeli 6.182 BTC senilai $511,4 Juta, dan kini memiliki 43.000 BTC. Baru saja mengajukan ATM $1,0 Miliar untuk menjual lebih banyak kertas tersebut. Satu detail: Strive juga memegang 505.000 lembar STRC. Sang penantang mengumpulkan dividen 12% dari Strategi sambil mengejar ketertinggalan. 🔹Apa yang Saya Pantau Selanjutnya (NFA)🔹 📝 Laporan 8-K Senin depan. Apakah Kas USD turun di bawah $100 Juta, atau diisi ulang dengan penjualan MSTR? 📝 STRC vs $100. Pembelian kembali di bawah nilai nominal adalah indikator utama. 📝 ATM SATS Strive. Kupon 15% adalah harga untuk mengejar ketertinggalan, dan ini berbunga majemuk. 📝 Bitcoin vs $75.446. Biaya dasar Strategi adalah garis yang akan dikutip semua orang jika tembus. Saya akan menyebut ini jeda jika Strategi memulai kembali pembelian dengan hasil MSTR sementara STRC tetap dekat $100. Saya akan menyebut ini perubahan rezim jika pembelian kembali berlanjut setelah Kas USD habis. Saylor menulis panduan: jual kertas, beli bitcoin. Bulan ini, kertas dibayar lebih dulu daripada bitcoin. NFA. DYOR.