[Preferen saham tahunan 15% yang diinvestasikan oleh Saturn, dihitung berdasarkan dana yang diterima perusahaan: 17,2%] @saturn_credit Saham preferen $SATS yang diterbitkan oleh Strive pada 20 Oktober memiliki total pendapatan penawaran umum sebesar $630 juta. Namun, jika kita menghitung dividen tahunan yang terakumulasi sesuai kontrak untuk 7 juta saham ini, hasilnya adalah $105 juta, atau sekitar 16,7% dari total pendapatan penawaran umum. Saturn juga berpartisipasi dalam IPO ini menggunakan dana treasury sendiri. Perbedaan dimulai dari harga per saham $10. SATS memiliki tingkat dividen tahunan 15%, tetapi dasar perhitungannya adalah nilai nominal per saham sebesar $100. Harga penawaran umum adalah $90. Oleh karena itu, dividen tahunan yang terakumulasi per saham adalah $15, dan rasio terhadap harga penawaran umum adalah sebagai berikut: 15 / 90 * 100 = sekitar 16,7% Kita juga dapat menghitung dari sudut pandang penerbit. Biaya penawaran umum yang diumumkan oleh Strive adalah $3 per saham, atau total $21 juta. Jika dikurangi dari total pendapatan penawaran umum, jumlah dana yang diterima perusahaan sebelum pengurangan biaya penerbitan lainnya adalah $609 juta. 105000000 / 609000000 * 100 = sekitar 17,2% Ini adalah rasio yang menunjukkan seberapa besar dividen tahunan yang terakumulasi dibandingkan dengan dana yang diterima penerbit. Ini bukan merupakan return investasi yang mencakup fluktuasi harga saham, reinvestasi, atau waktu pembayaran dividen aktual. Strive juga menyatakan dalam dokumen pendaftaran sekuritas bahwa mereka akan menempatkan dana persiapan sebesar $22,50 per saham untuk dividen selama 18 bulan pertama. Dengan total 7 juta saham, jumlahnya mencapai $157,5 juta. Langkah ini bertujuan untuk memastikan sumber dana awal guna mendukung dividen tetap yang tinggi. Selain itu, ada prioritas dalam pembayaran. SATS berada di bawah saham preferen SATA tetapi di atas saham biasa ASST. Dividen bersifat akumulatif, tetapi pembayaran tunai aktual memerlukan deklarasi oleh dewan direksi dan ketersediaan dana yang sah secara hukum untuk dibayarkan. Tanggal pembayaran dividen reguler pertama dijadwalkan pada 9 November. Transaksi ini meninggalkan perhitungan yang berbeda bagi investor dan penerbit. Investor menerima ekspektasi dividen tinggi, tetapi harus menanggung risiko volatilitas harga, risiko pembayaran, serta perlindungan sekuritas yang memiliki prioritas lebih tinggi. Penerbit mendapatkan modal untuk digunakan dalam pembelian bitcoin atau modal kerja, tetapi juga menanggung beban dividen jangka panjang. Arti partisipasi Saturn juga perlu dibedakan di sini. Investasi ini merupakan investasi treasury mandiri yang terpisah dari aset pengguna USDat atau sUSDat. Ini merupakan contoh di mana Saturn memilih produk kredit berbasis bitcoin sebagai tujuan alokasi modal aktual, tanpa ada pengumuman perubahan jaminan atau syarat pembayaran produk pengguna yang ada. Yang perlu kita pantau ke depan adalah pelaksanaan dividen aktual mulai November—bukan hanya angka permukaan 15%—harga SATS di pasar, serta pengelolaan dana persiapan dan dana perusahaan. Ketiga faktor ini harus saling terkait agar kita dapat menilai seberapa berkelanjutan dividen tinggi dalam kredit digital ini. #Saturn