Arus kas bebas Tesla berubah dari -$1,09 miliar menjadi +$1,53 miliar dalam satu kuartal. Itu adalah pemulihan sebesar $2,62 miliar, tetapi penyebabnya lebih penting daripada headline. $1,19 miliar berasal dari perubahan aset dan kewajiban operasional bersih, $1,06 miliar dari penurunan capex, dan $0,38 miliar dari laba bersih ditambah penyesuaian non-tunai. Ini adalah pergerakan arus kas nyata, bukan laba tambahan. Ujiannya: dapatkah Tesla mempertahankan generasi arus kas positif setelah capex sementara kontribusi modal kerja berfluktuasi? Itu akan memperkuat kemampuannya untuk membiayai ekspansi secara internal, tanpa membuktikan imbal hasil yang menarik dari investasi AI.