SAYA KIRA ORANG-ORANG MENGABURKAN “TIDAK SEMUANYA NAIK” DENGAN “PASAR TIDAK BULLISH.” SAYA MELIHAT SESUATU YANG BERBEDA. SAYA KIRA KITA BERADA DI MUSIM SEMI KRIPTO. Dan musim semi tidak berarti naik lurus. Artinya, lingkungan berubah perlahan di bawah pasar. Lihat hari ini: BTC tetap di atas rata-rata bergerak harian dan mingguan utamanya. ETF bitcoin baru saja melihat aliran bersih sekitar $527 juta. VIX turun signifikan dari lonjakan stres terbaru. S&P 500 kembali menguasai EMA harian 50-nya. Dolar mundur. Minyak mundur. BTC terus menunjukkan kekuatan relatif yang jelas. Tapi... ETHBTC masih lemah. Cakupan altcoin masih lemah. Nasdaq belum sepenuhnya pulih. Saham kapitalisasi kecil belum sepenuhnya pulih. Imbal hasil masih terlalu tinggi. Itu tidak membantah tesis bullish. Menurut saya, itu memberi tahu kita di mana kita berada dalam proses ini. Bitcoin memimpin. Pasar yang lebih luas menunggu konfirmasi. Inilah tepatnya mengapa saya terus menyebutnya musim semi, bukan musim panas. Bunga-bunga belum semuanya mekar. Tapi tanahnya sudah mencair. Bias saya tetap NAIK selama siklus yang lebih besar. Akan ada koreksi. Akan ada konsolidasi. Akan ada momen-momen di mana semua orang berpikir gerakan ini sudah berakhir. Tapi selama strukturnya tidak rusak secara material, saya pikir itu adalah jeda di dalam pemulihan yang lebih besar. Dan pada akhirnya? Saya tetap mengharapkan siklus ini berakhir seperti cara siklus kripto biasanya berakhir: dengan semua orang datang terlambat dan gerakan parabolik yang membuat tahap awal terlihat jelas di masa depan. Kita belum sampai di sana. Itulah intinya.