Under the Hood #12 · Garis yang tidak boleh pecah adalah hiasan Selamat pagi semuanya! Saatnya edisi mingguan "Under the Hood" kali ini. Mari kita mulai. Setiap Minggu, saya menetapkan level yang harus ditutup di atas oleh S&P 500 pada hari Jumat. Minggu ini, saya menurunkannya dari 7.650 menjadi 7.500. Aturan yang saya terapkan setiap minggu itulah yang membuat keputusan ini, dan ini adalah aturan paling penting di balik catatan akun ini. Apa yang Anda lihat Sebagian besar prediksi pasar tidak bisa kalah. "Risiko meningkat" adalah sebuah prediksi. Demikian pula "waspadai volatilitas". Keduanya tidak bisa dinilai pada hari Jumat. Tiga garis mingguan saya bisa dinilai. Setiap garis adalah angka dan arah, ditulis pada hari Minggu dan dinilai pada penutupan Jumat. Rekor saat ini: 69 dinilai, 62 bertahan, 7 pecah. Mesinnya Sebuah garis hanya bermakna jika bisa pecah. Jika Anda menempatkan garis S&P 10 persen di bawah indeks, garis itu hampir selalu bertahan setiap minggu, dan ketahanan itu tidak mengajarkan Anda apa-apa. Jadi, saya menetapkan garis ekuitas sekitar 2 persen di bawah level penutupan indeks pada hari Jumat. Ketika pasar menjauh dari garis, saya naikkan garisnya. Ketika garis berada tepat di bawah indeks, saya turunkan garisnya. Saya mengumumkan setiap perubahan ini dalam edisi Minggu yang sama, setelah garis lama dinilai. Dua garis lainnya bekerja berbeda. Garis kredit adalah trigger tetap di 3,00 pada spread high yield, dan sengaja tetap tidak berubah. Garis suku bunga mendapatkan tiga perempat dari pergerakan aktual minggu lalu pada yield 2 tahun, sehingga minggu yang tenang menghasilkan garis yang ketat. Angka aktual File saya menyimpan semua penutupan mingguan S&P sejak 2005, yaitu 1.136 minggu. Indeks turun 2,1 persen atau lebih dalam sekitar satu minggu dari delapan minggu. Indeks turun 0,12 persen atau lebih dalam sekitar empat minggu dari sepuluh minggu. Garis minggu lalu, 7.650, berakhir 0,12 persen di bawah indeks. Jika dibiarkan seperti itu, noise biasa akan memecahnya sekitar empat minggu dari sepuluh minggu. Di 7.500, garis ini hanya pecah pada pergerakan nyata, sekitar satu minggu dari delapan minggu. Sejak awal Agustus, dengan garis berada dekat 2 persen di bawah indeks kebanyakan minggu, garis ekuitas telah pecah sekali dalam sepuluh minggu. File ini menyatakan untuk mengharapkan sekitar satu dari delapan. Sepuluh minggu adalah sampel kecil, dan kesesuaian ini tetap hal pertama yang saya periksa. Bagaimana ia pecah Ada dua cara hal ini salah. Menurunkan garis setelah minggu turun bisa terlihat seperti menggeser target. Pembelaan saya adalah bahwa garis lama dinilai terlebih dahulu, jarak baru mengikuti aturan yang sama setiap minggu, dan keduanya muncul dalam edisi Minggu yang sama. Garis yang bertahan juga bukan berarti prediksi saya benar. Minggu lalu, garis ekuitas bertahan dengan selisih 9 poin. Itu hanya memberi tahu Anda bahwa garis bertahan sepanjang minggu. Tidak memberi tahu Anda bahwa interpretasi defensif saya benar. Di mana ia terhubung Kredit adalah trigger dan posisi adalah bendera, dan garis-garis ini adalah cara saya menjaga kejujuran diri sendiri tentang keduanya. Tiga garis minggu ini adalah 3,00 pada spread high yield, 4,772 pada yield 2 tahun, dan 7.500 pada S&P. Ketiganya dinilai pada penutupan Jumat.
