Perang AS-Iran berlangsung selama lebih dari setengah tahun, namun S&P 500 masih mampu terus mencatat rekor tertinggi sepanjang masa? @KobeissiLetter mengurai komponen indeks untuk menjelaskan mengapa era sekarang adalah “bull and bear coexist”. 💡 Kesimpulannya: Setelah faktor pesimisme makroekonomi yang menyebabkan “diskonto tersembunyi” dihilangkan di masa depan, akan muncul gelombang kenaikan tajam. Dibandingkan ekspektasi pasar awal tahun yang memprediksi setidaknya tiga kali pemotongan suku bunga tahun ini, lanskap sekarang telah berubah menjadi satu kali kenaikan suku bunga, dengan ekspektasi tiga kali kenaikan lagi sebelum pertengahan tahun depan, harga minyak melewati $100, dan inflasi mendekati 4%. Meski demikian, S&P 500 tetap berada di kisaran tertinggi sepanjang sejarah. Dengan mengurai komponennya, dapat ditemukan bahwa sejak akhir Maret, 10 saham saja menyumbang 70% kenaikan, yaitu: $NVDA $MU $AAPL $MSFT $AMD $GOOGL dan saham teknologi lainnya. Namun, 60% komponen indeks lainnya berada dalam kondisi “bear market” dengan penurunan minimal 20% dari titik tertinggi. Ini menunjukkan bahwa narasi AI jauh lebih kuat daripada yang diyakini kebanyakan orang, sehingga indeks secara keseluruhan tetap mampu naik meskipun kondisi makroekonomi memburuk.