Platform dengan pendapatan terbesar saat ini adalah #papertrade. Kemarin, pendapatannya mencapai $5,94 juta. Saya percaya ini akan berlanjut karena orang-orang sangat menyukai stimulus dopamin semacam ini. Orang-orang mengatakan bahwa memecoin akan sementara berakhir, tetapi sekarang platform dengan pendapatan biaya tertinggi justru memecoin, dan ini telah berlangsung selama dua tahun tanpa penurunan—malah meningkat. Orang-orang mengatakan bahwa Perp meta akan berakhir, tetapi selama bertahun-tahun, meskipun kadang turun, ia terus naik—bahkan sebelum Hyperliquid pun sudah dikatakan demikian, dan sejak itu terus meningkat. Ketika Anda mencoba menjelaskan perilaku manusia secara logis, Anda selalu salah. Manusia adalah makhluk impulsif yang bergerak berdasarkan dorongan impulsifnya. Papertrade memiliki leverage 1000x, sesuatu yang sama sekali tidak saya setujui, tetapi orang-orang menyukainya dan tertarik padanya. Ini sebelumnya pernah dicoba tapi gagal, namun papertrade tampaknya berhasil melakukannya. TVL-nya melebihi $100 juta pada hari pertama, lalu uang tersebut dibakar dan diubah menjadi $PAPER. Trader mengalami kerugian, tetapi sebagian besar dari ini sudah dibayar kembali melalui staking PAPER, dan $PAPER akan memiliki nilai—meskipun kita tidak tahu seberapa besar nilainya. Saat ini FDV $PAPER tampaknya sekitar $100 juta, dan harga $PAPER terus meningkat; baru-baru ini harganya $0,04, sedangkan pada hari pertama sekitar $0,01—bahkan lebih rendah lagi di jam-jam awal. Dengarkan, pendapatan sangat penting. Platform yang memiliki pendapatan bersifat berkelanjutan. Ini adalah platform perdagangan; beberapa orang menyebutnya ponzi monzi, tapi tidak ada hubungannya—ini hanyalah platform perdagangan biasa yang hanya menawarkan leverage 1000x. Mereka meluncurkan model yang berbeda: hanya yang menghasilkan PnL+ yang menang, yang minus mendapatkan token paper, dan mereka memberikan hadiah kepada yang melakukan staking ekstra—jadi ini konsep yang berbeda. Trader mengalami kerugian $38 juta, tetapi $34 juta dari kerugian itu sudah dibayarkan kepada para staker—jadi kerugiannya tidak sebesar itu. Selain itu, mereka memiliki token PAPER di tangan mereka; hanya kerugian yang dibagi-bagikan. Saya benar-benar kesal dengan ini di tingkat global. Ponzi dan skema piramida sering dikacaukan, dan ini akan terus dilakukan. Tapi saya ingin jelaskan secara sederhana: skema piramida hampir ada di mana-mana, dan biasanya ada pendapatan di dalamnya. Banyak perusahaan memiliki skema piramida—terutama di sektor kosmetik dan suplemen—dan perusahaan-perusahaan ini memiliki pendapatan, jadi itu bukan ponzi. Jika sebuah perusahaan tidak memiliki pendapatan dan hanya menjual ilusi, maka itu ponzi. Misalnya, seseorang meluncurkan game tanpa pendapatan nyata, terus-menerus memberi Anda token, tetapi nilai token terus turun—ini sudah kita lihat bertahun-tahun di kripto; itulah ponzi. Farm Bank adalah contoh nyata ponzi, tetapi tidak semua ponzi sejelas itu. Beberapa tahun lalu ketika saya mulai membahas pendapatan, ada yang berkata: “Ini bukan bursa kripto!” Sekarang semua orang mulai melihat pendapatan. Platform tanpa pendapatan tidak bisa bertahan—akan runtuh dengan cepat. Jika kita tidak membicarakan platform dengan pendapatan tertinggi, lalu apa yang harus kita bicarakan?