Imbal hasil obligasi AS kini berada di level tertinggi dalam 24 tahun. Imbal hasil 10 tahun melebihi 5,3%. Imbal hasil 30 tahun sempat menyentuh sekitar 5,7%. Dan ini terjadi bahkan sebelum rilis rapor Fed. Saya tidak melihat berita ini lebih “hot” daripada chart coin, tapi inilah yang sebenarnya lebih mengkhawatirkan bagi aset berisiko. Semakin tinggi imbal hasil, semakin banyak alasan bagi uang untuk keluar. Menyimpan obligasi dengan imbal hasil 5%+ jauh lebih tenang daripada menanamkan modal di saham atau crypto. Tidak perlu jatuh dulu baru terasa sakit. Cukup dengan arus modal yang memilih tempat yang lebih aman saja. BTC mungkin belum langsung bereaksi di fase ini. Pasar sudah terbiasa “mencerna” berita buruk lalu melanjutkan perjalanan. Tapi jika imbal hasil tetap tinggi dalam jangka panjang, tekanan tetap ada. Tidak hilang hanya karena chart belum berwarna merah. Pertanyaannya bukan apakah coin akan dump hari ini, tapi berapa lama lagi uang ingin tetap bertahan di aset berisiko, ketika tempat yang minim risiko sudah menawarkan imbal hasil sebesar ini. Apakah kalian menganggap imbal hasil tinggi sebagai noise, atau sebagai penahan nyata yang menekan aset berisiko?