Bitcoin Menerobos $85K, Tetapi Rally Ini Berjalan Lemah
Menurut laporan Glassnode Week On-chain (Minggu 40, 2026), $BTC mendorong melewati resistensi $85K tetapi sejak itu mundur kembali. Terobosan ini kekurangan likuiditas dan modal baru.
1. Volume rendah, sedikit uang baru
Volume spot dan ETF Bitcoin gabungan rata-rata sekitar $6,8 miliar per hari (rata-rata 7 hari), lebih rendah daripada hampir 90% hari sejak awal 2024.
Dalam 30 hari hingga 5 Oktober, uang baru (aliran ETF, pertumbuhan stablecoin, pembelian oleh kas perusahaan) berjumlah sekitar $4,9 miliar, sementara Realized Cap naik sekitar $12,8 miliar. Uang baru menjelaskan kurang dari dua perlima dari kenaikan tersebut.
2. Pembeli terbaru mengambil keuntungan
Pada 4 Oktober, BTC menutup di atas $85K untuk pertama kalinya, namun sekitar 86% koin yang dikirim ke bursa berasal dari pemegang jangka pendek (di bawah 155 hari) yang berada di posisi untung. Itu adalah pangsa tertinggi dalam satu tahun.
3. Trader opsi cenderung bullish
Rasio put/call berdasarkan open interest berada di sekitar 0,56, di bagian bawah rentang 2026-nya.
Sejak pertengahan Agustus, pengeluaran untuk call melebihi put rata-rata sekitar $17 juta per hari. Optimisme sedang meningkat, tetapi bisa berubah menjadi gelembung jika harga mandek.
4. Likuidasi dan buku order
Hanya sekitar 17% dari level likuidasi yang berada di atas harga saat ini. Kluster terdekat berada di $81,7K–$83,3K, diikuti oleh $75K, dengan band terberat di $60K–$63K.
Di atas harga, kluster terbesar berada di dekat $92K.
Pada buku spot Binance, penjual terus menumpuk permintaan di sekitar $86,5K, sementara penawaran terbesar berada di $81K.
5. Makro tidak memberikan dorongan
Setelah semua tiga rilis data AS minggu ini, BTC naik awal dan kemudian melemah dalam waktu 12 jam, sementara S&P 500 mempertahankan levelnya. Setelah laporan ketenagakerjaan 2 Oktober, BTC turun 2,3% dua belas jam kemudian.
Sejak terobosan 21 September, sesi AS telah menjadi penjual bersih. Kenaikan datang dari perdagangan malam dan akhir pekan, ketika likuiditas lebih tipis.
Ujian berikutnya: rilis CPI pada 14 Oktober.
6. Leverage altcoin tampak terlalu tinggi
Dua minggu lalu, sekitar 70% altcoin mengalahkan BTC. Minggu lalu, kurang dari 30% yang melakukannya.
Open interest relatif terhadap kapitalisasi pasar di antara altcoin kapitalisasi besar berada pada tertingginya sejak lonjakan menuju kejatuhan Oktober 2025. Jika harga terus jatuh, pelepasan paksa mungkin terjadi.
Skenario yang perlu diawasi
Bullish: Volume spot dan aliran ETF meningkat, dengan penutupan stabil di atas $85,5K. Itu akan membawa area $92K menjadi terjangkau.
Bearish: Penembusan di bawah penawaran $81K akan membuka pintu menuju kluster likuidasi di bawahnya, dan altcoin seperti $ETH bisa merasakan tekanan bahkan lebih besar.
Sumber: Glassnode, "A Rally Running Light," The Week On-chain, Minggu 40, 2026. Hanya untuk tujuan informasi, bukan saran investasi.
$BTC $ETH #Bitcoin #BTC #OnChain #Glassnode #CryptoAnalysis
