Pergerakan $Zec membawa narasi privasi kembali hidup. Dash dan ZEN mengikuti hampir segera, tetapi pergerakan itu terlihat lebih seperti beta daripada fundamental. Yang menarik perhatian saya adalah StarkWare yang naik beberapa hari kemudian. Awalnya saya bertanya-tanya: apakah STRK diperdagangkan bersama Arb atau bersama Zcash? Setelah menyelidiki lebih dalam, koneksi privasi sebenarnya ada. Starknet telah bekerja sama dengan Circle dalam pengembangan USDC pribadi, memungkinkan pengguna untuk melindungi dan membuka kembali dana, melakukan transfer pribadi, serta tetap mempertahankan kemampuan audit melalui viewing keys. Bagian yang menarik adalah gelombang privasi kali ini terasa sangat berbeda dari era Tornado Cash. Dulu, privasi sebagian besar berfokus pada kerahasiaan sepenuhnya. Kali ini, narasinya tampaknya bergerak menuju privasi selektif dan dapat diaudit, yang jauh lebih masuk akal bagi institusi. Saya akan membagi pasar privasi saat ini menjadi empat area. 1. Privasi aset: $Zec Zcash memperlakukan privasi sebagai properti moneter inti. Kontradiksi yang menarik adalah bahwa produk institusional tetap membutuhkan transparansi dan kepatuhan, sementara inti dari Zcash adalah privasi. Hal ini memberi tahu saya satu hal: privasi opsional menjadi semakin penting. 2. Transaksi pribadi: StarkWare & Aleo Starknet mendorong USDC pribadi dengan transfer tersembunyi dan terbuka, transaksi pribadi, serta viewing keys untuk kepatuhan. Aleo juga bergerak menuju infrastruktur stablecoin pribadi melalui USDCx dan ekosistem Circle. Teknologi berbeda, arah sama: transaksi pribadi yang tetap dapat beroperasi dalam sistem yang diatur. 3. Komputasi privasi: Zama, Phala & Nillion @Zama kemungkinan adalah nama paling jelas dalam FHE. Fully Homomorphic Encryption adalah salah satu pendekatan paling kuat untuk komputasi privat, memungkinkan data tetap terenkripsi selama diproses. @PhalaNetwork mengambil jalur TEE, dengan komputasi rahasia dan inferensi terenkripsi yang menjadi semakin relevan untuk AI. Nillion mengambil pendekatan lain dengan pasar terenkripsi dan instruksi terenkripsi yang dapat diprogram. Arsitektur berbeda, tujuan sama: melakukan komputasi pada data sensitif tanpa mengekspos informasi dasarnya. 4. Privasi institusional: Canton @CantonNetwork adalah entitas yang berbeda. Ia dibangun lebih fokus pada keuangan institusional, dengan privasi tingkat sub-transaksi di mana peserta hanya melihat informasi yang relevan bagi mereka. Tidak perlu semuanya benar-benar pribadi. Cukup pribadi untuk pihak yang tepat. Itu mungkin sebenarnya adalah model privasi yang paling dibutuhkan TradFi. Masih banyak proyek lain yang layak diawasi, termasuk @Railgun_Project dan @MidnightNtwrk, tetapi gambaran besar yang menarik perhatian saya. Privasi tidak lagi sekadar menyembunyikan segalanya. Fase berikutnya tampaknya lebih seperti privasi dengan kendali, kepatuhan, dan pengungkapan selektif. Dan itu adalah pasar yang jauh lebih besar daripada narasi privasi yang kita miliki beberapa tahun lalu.