Retail terus bersorak mendukung “buyback” Treasury seolah itu QE. Itu bukan. Buyback adalah pertukaran utang. Treasury membeli obligasi lama dan mengeluarkan obligasi baru (biasanya bills) untuk membayarnya. Utang tidak berkurang. Durasi hanya menjadi lebih pendek. Dealer mendapat permintaan. Itu hanya urusan teknis. Sementara itu, Bea Cukai telah menarik uang tunai dari importer AS setiap bulan sejak tarif 2025 diberlakukan. Januari 2025–Juli 2026, total dolar yang dikumpulkan dari importer, sebelum pengembalian: $449 miliar. Bulan puncak mencapai $28–33 miliar. “Peningkatan dua kali lipat” buyback obligasi jangka panjang yang membuat CT heboh sekitar +$14 miliar kapasitas tambahan hingga November. Itu kurang dari dua minggu koleksi tarif puncak. 😂 Jadi, pasar menjadikan operasi senilai $2–4 miliar sebagai liburan, sementara mengabaikan pajak $25–30 miliar per bulan pada saluran impor. Apakah Bitcoin Bros akan sadar, atau kalian akan terus berpura-pura tidak tahu?