Ya, valuasi memang tinggi. CAPE, kapitalisasi pasar/GDP, harga/penjualan, dan konsentrasi semuanya jelas menunjukkannya. Tapi saya masih tidak melihat lingkungan bubble/mania penuh, dan saya tidak berpikir pengaturan saat ini benar-benar bisa dibandingkan dengan tahun 2000 atau 1929. Saya tidak ingin terdengar sombong, berbicara secara mutlak, atau mengabaikan, karena saya tidak yakin sepenuhnya. Tapi ini hanya pandangan saya saat ini, sekadar berpikir out of the box tentang narasi bubble, dan saya bisa salah. Saya hanya berpikir gambarannya masih lebih seimbang dibanding narasi "semuanya dalam bubble besar". Valuasi memang tinggi, ya, tapi hingga kini laba tetap sejalan dan terus tumbuh. Sebagian besar perusahaan menguntungkan, pertumbuhan laba luas, margin jauh lebih tinggi daripada tahun 2000, dan multiplikator P/E konvensional sama sekali tidak mendekati ekstrem dotcom. Hanya pendapat saya. Mari kita lihat dalam beberapa bulan/tahun mendatang apakah interpretasi ini benar atau tidak.