🇮🇳 India secara resmi menjadi pasar saham paling kurang disukai di Asia dalam survei manajer dana terbaru dari Bank of America. Itu adalah perubahan besar. Karena beberapa tahun lalu, investor global tak henti-hentinya membicarakan "kisah pertumbuhan India." Sekarang mereka menjadi lebih hati-hati. Kekhawatiran terbesar? India masih belum memiliki pemenang AI yang jelas. Pada saat modal global sedang mengejar segala sesuatu yang terkait dengan infrastruktur AI, semikonduktor, dan otomasi, India kesulitan membangun narasi AI di pasar publik yang meyakinkan. Tetapi itu hanya sebagian dari ceritanya. Manajer dana juga menyoroti: • Pertumbuhan yang melambat • Valuasi tinggi • Kurangnya reformasi besar Itu adalah kombinasi yang sulit. Terutama ketika investor dapat menemukan peluang yang lebih murah di tempat lain di Asia. Masalah yang lebih besar adalah apa yang dikatakan ini tentang arus modal global. Pasar tidak memberi penghargaan selamanya untuk kisah yang bagus. Mereka memberi penghargaan untuk pertumbuhan laba, produktivitas, dan peluang masa depan. Saat ini, banyak investor global tampaknya percaya bahwa premi valuasi India berjalan lebih cepat daripada premi pertumbuhannya. Itu tidak berarti kisah India rusak. Itu berarti harapan menjadi lebih sulit dipenuhi. Dan ketika harapan tinggi, bahkan kabar baik pun tidak selalu cukup. Pasar telah menghabiskan bertahun-tahun bertanya: "Mengapa saya harus memiliki India?" Sekarang mulai bertanya: "Mengapa saya harus overweight India daripada segala sesuatu yang lain?"