Ada risiko baru yang berkembang seputar perdagangan #Bitcoin perusahaan yang tidak ada hubungannya dengan bitcoin:native itu sendiri. MSCI sedang mempertimbangkan aturan yang bisa mengeluarkan perusahaan seperti Strategy dan Metaplanet dari beberapa indeks globalnya. Ini penting karena pencantuman dalam indeks menciptakan permintaan otomatis. Dana pensiun, ETF, dan portofolio pasif tidak membeli Strategy karena pandangan mereka terhadap #Bitcoin. Mereka membelinya karena indeks memerintahkan mereka untuk melakukannya. Jika Strategy dikeluarkan, sebagian proses ini berjalan sebaliknya. Ini tidak akan memaksa Strategy untuk menjual Bitcoin-nya. Tetapi bisa memaksa investor pasif untuk menjual saham Strategy, menekan harga saham, melemahkan kemampuannya untuk mengumpulkan modal dengan valuasi menarik, dan secara tidak langsung membuat model akumulasi Bitcoin lebih sulit dipertahankan. Di situlah saya pikir dampak pasar menjadi menarik. Treasuri Bitcoin perusahaan menciptakan jembatan antara likuiditas ekuitas tradisional dan #Crypto. Jika penyedia indeks mulai mempertanyakan apakah perusahaan-perusahaan ini bahkan seharusnya diperlakukan seperti bisnis operasional biasa, jembatan itu menjadi kurang andal. MSCI belum membuat keputusan akhir. Tetapi ini adalah salah satu cerita di mana efek orde kedua jauh lebih penting daripada judul utamanya.