MENGAPA PASAR TIDAK NAIK? Saat bitcoin tetap di sekitar $60.000, tidak ada penurunan umum di pasar; modal hanya bergerak lebih selektif. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun berada di level 4,67%. Ini menciptakan biaya alternatif yang signifikan bagi modal baru yang ingin masuk ke aset-aset dengan volatilitas tinggi dan tidak menghasilkan arus kas seperti bitcoin. Arus spot Bitcoin ETF tidak sepenuhnya terganggu; namun, permintaan yang konsisten dan kuat juga tidak ada. Oleh karena itu, pembeli marginal yang mampu mendorong harga ke atas belum jelas terlihat. Di sisi lain, S&P 500, Nasdaq 100, dan ETF sektor keuangan AS bergerak mendekati puncaknya. Jadi, masalahnya bukanlah “risk-off” skala luas; melainkan melemahnya modal yang dialokasikan ke kripto dalam lingkungan suku bunga tinggi. Singkatnya, tekanan utama pada bitcoin bukan hanya krisis likuiditas: imbal hasil obligasi tinggi, arus ETF yang fluktuatif, dan selera risiko yang hati-hati semuanya berdampak secara bersamaan. Untuk tujuan penelitian dan analisis; bukan saran investasi.