📝 3 topik dengan sinyal tinggi di Perp DEX yang sedang saya pantau sekarang ➊ Hyperliquid masih menguasai ekonomi nyata @HyperliquidX memproses ~$198 miliar dalam volume 30 hari (sekitar 73% dari total aliran tiga besar) dan menghasilkan ~$48 juta dalam biaya. Open interest berada di kisaran $7–9 miliar. Ini bukan lagi sekadar cerita volume. Pendapatan pemegang selama satu tahun terakhir berada di level yang sama sekali berbeda dibandingkan pesaing lainnya. Platform ini tetap menjadi ujian paling jelas apakah perp onchain dapat mempertahankan aktivitas dan generasi biaya setara CEX dalam skala besar. ➋ Dorongan multi-aset + tokenomics agresif Aster @Aster_DEX berada di posisi kedua dalam volume (~$40 miliar 30d) sambil memperluas perp saham/RWA dan menawarkan leverage ekstrem di Mode Sederhana. Pembaruan tokenomics Juni 2026 (99% biaya harian dialokasikan untuk buyback veASTER + pembakaran sepadan) adalah narasi utama yang saat ini mendukung token ini. Saya memantau apakah setoran multi-chain + chain sendiri + produk leverage tinggi dapat mengubah volume yang didorong insentif menjadi open interest yang lebih stabil setelah intensitas farming mereda. ➌ Eksperimen zero-fee + distribusi Lighter @Lighter_xyz terus menonjol dengan biaya 0% benar-benar untuk ritel di buku order yang diverifikasi ZK, sambil memperluas pasar RWA dan memperdalam integrasi Robinhood Chain. Volume cukup kuat (~$34 miliar 30d), tetapi penangkapan biaya/pendapatan tetap jauh lebih rendah daripada Hyperliquid. Pertanyaan menariknya adalah apakah zero-fee + eksekusi terverifikasi + kemitraan distribusi dapat meningkatkan pangsa yang berkelanjutan, atau apakah ini tetap menjadi produk dengan volume tinggi tetapi pendapatan rendah. → $HYPE tetap menjadi eksposur likuid paling murni terhadap pemimpin kategori. → $ASTER adalah taruhan dengan beta lebih tinggi terhadap pertumbuhan multi-aset + mekanisme buyback/pembakaran agresif. → $LIT menawarkan entri valuasi lebih murah dengan potensi zero-fee + ZK + distribusi. Saya masih optimis terhadap sektor Perp DEX secara keseluruhan, tetapi saat ini saya lebih memperhatikan penangkapan biaya bersih dan open interest yang stabil daripada volume headline.
