Pasokan stablecoin sedang menurun, namun penggunaan stablecoin baru saja mencapai rekor tertinggi.

Pasar stablecoin saat ini menghasilkan salah satu divergensi paling aneh di kripto. Total kapitalisasi pasar stablecoin telah turun sekitar $10 miliar dari puncaknya pada Mei, dengan pasar berada di sekitar level $300 miliar.

Namun, penggunaan stablecoin bergerak ke arah yang berlawanan.

Data yang didukung oleh Allium dari Visa mencatat volume transaksi stablecoin yang disesuaikan sebesar $1,79 triliun pada Juni, angka bulanan tertinggi sepanjang masa. Angka ini mewakili peningkatan 63% dari $1,1 triliun pada Mei dan 125% lebih tinggi dibandingkan Juni 2025.

Jadi, pasar menyusut berdasarkan pasokan sementara tumbuh berdasarkan aktivitas.

Ini penting karena pasokan stablecoin secara tradisional dianggap sebagai proksi yang nyaman untuk adopsi kripto. Lebih banyak stablecoin berarti lebih banyak dolar yang berada di blockchain dan berpotensi lebih banyak modal tersedia untuk perdagangan, DeFi, dan pembayaran.

Namun, data terbaru menunjukkan asumsi ini mungkin mulai ketinggalan zaman.

Sejumlah stablecoin yang lebih kecil berpotensi beredar lebih cepat daripada hanya dibiarkan menganggur.

Angka Juni menggambarkan hal ini dengan jelas: pasar memiliki modal stablecoin lebih sedikit dibandingkan puncaknya pada Mei, namun modal tersebut dipindahkan dengan kecepatan rekor. USDC sangat aktif, menyumbang sekitar $1,21 triliun dari volume Juni yang disesuaikan, dibandingkan sekitar $576 miliar untuk USDT dalam dataset yang disebutkan.

Ini menciptakan metrik baru yang layak dipantau.

Alih-alih hanya bertanya, "Berapa banyak pasokan stablecoin yang ada?", investor mungkin semakin perlu bertanya, "Seberapa sering pasokan tersebut benar-benar digunakan?"

Jika divergensi ini berlanjut, kecepatan stablecoin bisa menjadi indikator adopsi yang lebih bermakna daripada kapitalisasi pasar semata.