Riset kuantitatif mengonfirmasi bahwa mencari titik terendah pasar menghasilkan pengembalian yang tidak optimal secara penyesuaian risiko. Modal canggih menargetkan persistensi aset. Alih-alih menyerap risiko struktural dari aset yang terpuruk, modal institusional yang mengikuti tren memanfaatkan kecepatan harga intertemporal. Kami mengalokasikan modal ke aset-aset yang menunjukkan ekspansi struktural kuat, menangkap upside asimetris saat arus sistemik mendorong nilai melewati batas historis. Alpha tidak dihasilkan dengan mengidentifikasi apa yang murah. Alpha diekstraksi dengan menerapkan modal ke persistensi pasar yang sudah mapan dan berkecepatan tinggi.