104 ekonom memperkirakan Fed akan menahan kebijakan. Para pedagang masih memperkirakan kejutan.

104 ekonom memilih “menahan”, namun harga pasar baru-baru ini memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga pada Juli mendekati 36%.

Setiap ekonom dalam survei Reuters yang diterbitkan pada 21 Juli memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan rentang targetnya di 3,50%–3,75% selama pertemuan 28–29 Juli. Pada 26 Juli, harga minyak yang lebih tinggi dan kekhawatiran inflasi yang muncul kembali mendorong beberapa perkiraan implisit pasar mengenai kenaikan suku bunga mendekati 36%.

Kedua angka tersebut bisa benar.

Sebuah survei mengukur keputusan paling mungkin dalam setiap proyeksi ekonom. Peluang implisit pasar memperhitungkan beberapa kemungkinan hasil dan biaya jika salah. “Menahan” dapat tetap menjadi skenario dasar sementara probabilitas kejutan menjadi cukup besar untuk memengaruhi obligasi, saham, dan kripto sebelum pertemuan.

Bagi para pedagang, keputusan suku bunga hanyalah baris pertama. Pernyataan, bahasa inflasi, dan konferensi pers Ketua mungkin lebih penting. Menahan sambil memberikan peringatan tentang pemangkasan lebih lanjut di masa depan bisa memperkuat dolar dan memberi tekanan pada aset berisiko. Penilaian inflasi yang lebih tenang bisa menghasilkan reaksi sebaliknya bahkan tanpa perubahan suku bunga.

Pantau imbal hasil Treasury dua tahun, indeks dolar, harga minyak, dan perubahan ekspektasi suku bunga September. Pasar-pasar tersebut dapat mengungkap apakah investor mendengar “jeda sementara” atau “kebijakan sudah cukup restriktif.”

Angka 36% bersifat sensitif terhadap waktu dan harus diperiksa ulang segera sebelum publikasi. Peluang pasar dapat berubah dalam hitungan jam.

Bukan Saran Keuangan. Peristiwa makro dapat menyebabkan volatilitas tiba-tiba di saham, komoditas, dan cryptocurrency.

Manakah yang lebih penting bagi kripto minggu ini: keputusan Juli itu sendiri, atau sinyal Fed mengenai September?