Tesis Uang Ultrasound Ethereum Bertemu dengan Paradoks Skalabilitas

Untuk beberapa waktu, Ethereum memiliki salah satu narasi moneter terkuat di kripto: semakin banyak jaringan digunakan, semakin langka ETH menjadi. Itulah janji di balik "uang ultrasound."

* EIP 1559 (2021) memperkenalkan pembakaran biaya, secara permanen menghapus biaya dasar dari peredaran.

* Merge 2022 mengurangi penerbitan ETH sekitar 90%, memungkinkan pembakaran biaya mengungguli penerbitan baru selama periode aktivitas tinggi.

* ETH menjadi deflasioner sebagian besar periode pasca-Merge, memperkuat tesis uang ultrasound.

* Peningkatan Dencun Maret 2024 mengalihkan aktivitas ke rollup lapisan 2, secara drastis mengurangi biaya yang dibayarkan ke lapisan dasar Ethereum.

* ETH yang dibakar harian turun dari ribuan ETH menjadi hanya 50–70 ETH, mendorong pertumbuhan pasokan kembali ke wilayah sedikit inflasioner sekitar 0,2%–0,8% per tahun.

* Peningkatan Fusaka Desember 2025 memperkenalkan EIP-7918, yang menetapkan lantai biaya blob. Fidelity memperkirakan itu akan menambahkan sekitar $78,6 juta dalam pembakaran biaya tambahan di 93% hari sejak 2024.

* Tantangan mendasarnya tetap ada: saat Ethereum menjadi lebih murah dan lebih skalabel, lebih sedikit ETH dibakar, melemahkan mekanisme kelangkaan yang menjadi dasar narasi uang ultrasound.

Pencapaian teknik terbesar Ethereum yang membuat jaringan lebih cepat dan lebih murah melalui skalabilitas lapisan 2 juga mengurangi tekanan ekonomi yang dulu membuat ETH konsisten deflasioner. Perdebatan telah bergeser dari apakah Ethereum dapat diskalakan menjadi apakah ia dapat mempertahankan premi moneter yang kuat sambil melakukannya

#BTC faces critical resistance #Meta to lease AI compute to Anthropic #Strategy delays Bitcoin buys