TVL DeFi baru saja turun di bawah $70 miliar. Pertama kalinya sejak Februari 2024. Sebelum kepanikan: letakkan dalam konteks. ATH 2022: $175 miliar Dasar bear 2023: $37 miliar Puncak 2026 (Jan): $155 miliar Hari ini: ~$68 miliar Itu turun 56% dari puncak 2026. Memang buruk. Tetapi dasar $37 miliar sudah bertahan dua kali. Ini bukan kehancuran struktural — ini penurunan dalam rentang yang sudah diketahui. Apa yang sebenarnya terjadi: Arus keluar ETF selama 3 minggu berturut-turut. Arus masuk DAT berada di level terendah 18 bulan. Modal institusional menghindari risiko setelah rilis CPI Juni. Modal tidak berputar — tapi meninggalkan pasar. Tingkat $70 miliar sekarang memberi tahu Anda semuanya: Jika bertahan sebagai support → zona akumulasi, protokol DeFi terlalu dijual vs pendapatan. Jika tembus dan cenderung menuju $50 miliar → narasi pemulihan 2025 benar-benar hilang. Penurunan TVL di bawah $70 miliar bukan sinyalnya. Apakah akan memantul di sini itulah sinyalnya.