Metrik paling diremehkan di pasar bear: Pendapatan. 10 protokol DeFi teratas berdasarkan pendapatan LTM—semua dengan kapitalisasi pasar di bawah $1 miliar: solana:METvsvVRapdj9cFLzq4Tr43xK4tAjQfwX76z3n6mWQL — $56,4 juta AAVE — $21,9 juta AERO — $21,5 juta ATH — $16,0 juta CAKE — $13,0 juta POL — $12,5 juta (+768% pertumbuhan LTM) LIT — $11,3 juta JUP — $10,2 juta ORE — $9,6 juta LDO — $6,6 juta Dua angka yang menonjol: Meteora P/S = 0,9x. Kapitalisasi pasar $53,5 juta. Pendapatan LTM $56,4 juta. Protokol ini menghasilkan lebih dari nilainya. Ini either pembelian yang sangat menarik atau pertanyaan tentang keberlanjutan pendapatan. Ore Protocol P/S = 0,8x. Kapitalisasi pasar $35 juta vs pendapatan tahunan $43 juta. Situasi yang sama. Semua yang lain diperdagangkan pada 14–64x pendapatan. Pertumbuhan LTM POL sebesar +768% nyata—tetapi pada P/S 64,6x, harganya sudah memperhitungkan bertahun-tahun eksekusi. Di pasar bear, harga menunjukkan ketakutan. Pendapatan menunjukkan apakah bisnisnya benar-benar ada. MET dan ORE ada. Pasar belum memperhitungkannya.