Banyak orang belum benar-benar memahami logika di balik kenaikan $HYPE ini, Maik akan menjelaskan logika di baliknya bagi Anda. Kesimpulan saya: HYPE sudah jauh lebih dari sekadar platform perdagangan kontrak on-chain versi 1.0. Mengapa A16Z dan para whale besar lainnya terus menambah posisi mereka dalam beberapa waktu terakhir? Saya rasa ini sama sekali berbeda dari logika sebelumnya. Mari kita pikirkan: apa yang baru saja terjadi pada HYPE? Ya, mereka meluncurkan kontrak untuk beberapa raksasa AI dunia nyata sebelum IPO—misalnya SpaceX, dan sebelumnya Cerebras—yang menyentuh inti dari keuangan tradisional: hak penentuan harga aset. Dulu, platform perdagangan kripto berfokus pada aset kripto itu sendiri. Namun, Hyperliquid melakukan hal yang berbeda: mereka membawa aset inti keuangan tradisional ke blockchain (dan yang paling penting, beberapa inisiatif HYPE telah menunjukkan kekuatan luar biasa, dengan logika dan efek ekspektasi yang sangat kuat). Inilah mengapa ICE dan CME di Amerika Serikat mulai panik dan berusaha menghentikan HYPE—mulai dari mengajukan gugatan ke CFTC hingga melakukan lobi pemerintah. Bayangkan betapa menakutkannya bagi mereka jika penemuan harga aset berisiko tidak lagi dikendalikan oleh lembaga perdagangan tradisional. Selain itu, HYPE terus merebut pengguna dan menarik likuiditas dana mereka, sementara platform kripto beroperasi 24 jam non-stop. Jika tren ini berlanjut, apakah semua aset global nantinya akan di-chainkan, sehingga waktu perdagangan tradisional menjadi tidak relevan, dan hak penentuan harga perlahan-lahan diambil alih oleh blockchain? Apakah sistem keuangan tradisional akan runtuh? Dan apakah struktur keuangan saat ini akan dibangun ulang? Ini bukan sekadar cerita—ini benar-benar bisa terjadi. Beberapa orang suka membandingkan $BNB dengan $HYPE. BNB sendiri nilainya berasal dari pertumbuhan volume perdagangan pengguna platform dan konversi nilai melalui pemberdayaan token—termasuk dalam kategori aset platform. Lalu, apa yang direpresentasikan Hyperliquid? Platform kontrak DEX + infrastruktur keuangan tradisional di blockchain. Meskipun HYPE juga memiliki atribut aset platform, ia memiliki lapisan tambahan yang sangat berbeda: yaitu proses berkelanjutan dari aset keuangan tradisional global yang di-chainkan (sekarang mulai dari saham pre-market AS, dan nantinya akan ditambah lebih banyak kelas aset lagi). Inilah narasi yang jauh lebih besar. Dengan demikian, token HYPE tidak hanya memiliki atribut aset platform seperti BNB (saya sama sekali tidak bermaksud merendahkan BNB), tetapi juga harus ditambahkan satu elemen inti: nilai yang dihasilkan dari infrastruktur keuangan tradisional di blockchain. Menurut saya, inilah alasan utama mengapa institusi-institusi ini terus menambah posisi mereka. Saya juga pernah menyebutkan sebelumnya tentang gugatan ICE dan CME terhadap CFTC mengenai HYPE. Bagaimana perkembangannya selanjutnya? Saya tidak bisa memprediksi karena keterbatasan pengetahuan saya, tetapi hasil terbaik tentu saja jika segera menghindari bahaya ini.