Morpho diluncurkan tanpa token tata kelola. Tidak ada siklus hiper. Hanya suku bunga pinjaman yang lebih baik daripada alternatif lain dengan memangkas biaya overhead. CT sebagian besar mengabaikannya. Peminjam membayar bunga sebesar $170 juta selama tahun lalu. Biaya mingguan mulai mencapai $5 juta+ pada Oktober. Protokol ini tumbuh sementara semua orang memperhatikan hal lain. Minggu ini mereka meluncurkan server MCP—antarmuka langsung untuk agen AI mengakses pinjaman DeFi di ethereum dan Base. Bukan dasbor. Bukan wrapper API. Agen yang meminjam, membayar kembali, dan mengelola posisi secara otonom, di-chain. Cerita efisiensi kini berubah menjadi cerita infrastruktur. Tidak ada yang menghitung angka-angka tentang volume di-chain ketika agen beroperasi 24/7. Morpho baru saja memberikan kuncinya. Apa arti TVL ketika depositor adalah agen?