Saya harus membaca ini dua kali dan tetap meminta ChatGPT untuk menjelaskan lebih sederhana, lol, agak padat tapi ini berarti: ETF bitcoin mungkin mengurangi seberapa banyak permintaan ETF benar-benar berubah menjadi pembelian bitcoin nyata, dan bukan karena Jane Street dan lainnya secara sengaja menekan harga, melainkan karena sistem ini memungkinkan mereka tidak perlu membeli BTC. Peserta yang diotorisasi (seperti Jane Street dan perusahaan lainnya) dapat menjual pendek saham ETF dan melakukan lindung nilai dengan futures alih-alih membeli bitcoin nyata. Struktur ini berarti arus masuk ETF ≠ permintaan spot yang dijamin yang agak kacau kalau menurut saya