Duffy dari CME naik ke panggung minggu ini dengan "kekhawatiran serius" tentang Perp. Menyebutnya seperti tahun 2007 lagi. Mengatakan bahwa Perp menawarkan sedikit manfaat bagi institusi dan memberikan terlalu banyak risiko kepada ritel. Kami telah memperdagangkan miliaran dolar produk CME. Kami telah mengelola portofolio derivatif institusional selama satu dekade. Kami akan mengambil sisi berlawanan, dan @HyperliquidX adalah alasannya. Mulailah dengan apa yang dia tinggalkan. CME dan ICE sudah meminta regulator AS untuk mengendalikan Hyperliquid sebelum CFTC bertindak. Ketika dua pelaku mapan melobi Washington untuk membatasi venue luar negeri, itu bukan kekhawatiran terhadap ritel. Itu adalah moat yang sedang tertekan. Perbandingan dengan tahun 2007 adalah petunjuknya. Tahun 2007 adalah tentang ketidakterbukaan, eksposur di luar catatan yang tidak bisa dinilai siapa pun sampai runtuh. Hyperliquid adalah sebaliknya. Pendanaan real-time, open interest yang terlihat, likuidasi yang bisa diaudit siapa pun. Infrastruktur derivatif paling mudah dipahami yang pernah dibangun. “Sedikit manfaat praktis bagi institusi.” Kami adalah institusi, dan kami mengelola buku derivatif terkonsolidasi di Hyperliquid, epoch demi epoch. Perp bukanlah mainan ritel di tangan kami. Mereka adalah ekspresi efisien modal dari delta tanpa rol, tanpa basis kalender, tanpa cliff jatuh tempo yang harus dikelola. Itu adalah fitur untuk tim risiko, bukan bahaya. Tindakan CFTC hari ini adalah bagian yang sedang dilawan Duffy. Sebuah perpetual terdaftar, pernyataan kebijakan Komisi, panduan interpretatif, saran staf tentang clearing dan penyelesaian 24/7. Batas yang selama dua dekade ditunggu institusi akhirnya sedang digambar, dan itu digambar di sekitar venue tempat likuiditas sudah pergi. Kami memilih untuk membangun di Hyperliquid sebelum TGE karena keselarasan itu bersifat struktural. Lapisan likuiditas adalah fondasi tempat produk kami berdiri, dan biaya yang dihasilkan produk tersebut mengalir kembali ke pemegang HYPE melalui pembelian dan pembakaran. Sebuah loop tertutup, bukan program hibah. @HyperliquidPC dan @jchervinsky sedang melakukan pekerjaan tidak glamor untuk mewujudkan ini di Washington. Pekerjaan ini penting karena modal institusional yang berada di sisi lapangan menunggu tepat satu hal: kerangka kerja. Kerangka ini sedang dibangun sekarang, dan lapisan likuiditas di bawahnya sudah aktif. Pelaku mapan melihat bencana yang menunggu terjadi. Kami melihat penentuan harga yang melewati mereka. Fade D2 dengan risiko Anda sendiri.