Mengapa Bitcoin anjlok tajam pada Juni 2026 — Membaca "Pasar Tanpa Pembeli" dari Data CryptoQuant (Analisis Bitcoin ke-307) ◆ Ringkasan Analisis • Pada akhir Mei hingga awal Juni 2026, Bitcoin anjlok dari sekitar $75.000 ke kisaran $61.000. • Penyebab utama penurunan ini kemungkinan besar bukan "peningkatan tekanan jual", melainkan "penurunan permintaan spot" dan "perpindahan dana ke saham terkait AI". • Data on-chain CryptoQuant mengonfirmasi beberapa sinyal penurunan permintaan, termasuk arus keluar ETF, pelemahan Coinbase Premium, dan penurunan Realized Cap. ◆ Isi Utama Pada awal Juni 2026, pasar Bitcoin mengalami penurunan tajam. Di pasar, berbagai alasan disebutkan seperti "risiko geopolitik", "kebijakan moneter FRB", dan "penjualan oleh MicroStrategy". Namun, ketika memeriksa data on-chain CryptoQuant, esensi penurunan ini terlihat lebih sederhana. Itu adalah: "Pasar yang jumlah penjualnya meningkat" bukan, "Pasar yang pembelinya menghilang". Faktor utama yang mendukung kenaikan pasar dari 2024 hingga 2025 adalah arus masuk dana ke ETF spot Bitcoin AS. ETF terus-menerus menyerap BTC, mengurangi pasokan di pasar. Namun, situasi berubah drastis sejak 2026. Arus keluar dana dari ETF berlanjut, dan Coinbase Premium jatuh ke zona negatif dalam jangka panjang. Coinbase Premium adalah indikator yang menunjukkan selisih harga antara bursa AS Coinbase dan bursa luar negeri, serta merupakan indikator on-chain utama untuk mengukur permintaan dari investor institusional AS. Premium yang negatif berarti investor AS sedang menjual, bukan membeli. Selain itu, menurut CryptoQuant, Realized Cap (total valuasi yang direalisasikan) Bitcoin turun dari sekitar $1,12 triliun di awal 2026 menjadi sekitar $1,08 triliun. Realized Cap adalah indikator yang menunjukkan jumlah dana yang benar-benar diinvestasikan ke pasar; penurunan ini berarti keluarnya dana sebesar sekitar $40 miliar. Ini menunjukkan bahwa bukan hanya harganya yang turun, tetapi uang benar-benar keluar dari pasar. Di sisi lain, penampung dana investasi baru adalah pasar saham AS. Terutama arus masuk dana ke saham terkait AI sangat kuat, dengan S&P500 tetap berada di level tertinggi sepanjang masa. Perusahaan terkait AI, dipimpin oleh NVIDIA, terus mencatat pertumbuhan laba tinggi dan melanjutkan pembelian saham sendiri. Dari sudut pandang investor institusional, • Perusahaan AI dengan pertumbuhan laba yang terlihat • Bitcoin dengan arus keluar ETF adalah pergeseran alokasi dana yang alami. Dengan demikian, penurunan ini bukan hanya karena "Bitcoin lemah", tetapi juga karena "saham AI terlalu kuat". Di pasar berjangka, penyesuaian leverage juga berlangsung. Open Interest (posisi belum terselesaikan) turun signifikan, dan Funding Rate menjadi netral. Posisi long yang terakumulasi selama fase kenaikan dibersihkan; sekitar $150 juta posisi long dibersihkan antara 3 dan 4 Juni. Pembersihan semacam ini mempercepat penurunan harga, tetapi bukan penyebab mendasarnya. Lebih tepatnya, struktur pasar yang telah melemah akibat penurunan permintaan menjadi terungkap secara tiba-tiba akibat pembersihan ini. ◆ Faktor Utama yang Menyebabkan Anjloknya Bitcoin pada Juni ◆ Evaluasi Komprehensif Penurunan ini bukan pasar jual panik seperti pada 2022. Dari sisi pasokan, jumlah kepemilikan oleh pemegang jangka panjang tetap tinggi, dan saldo di bursa juga tetap rendah secara historis. Masalahnya bukan pasokan, melainkan permintaan. Saat ini, pasar — di mana arus masuk ETF telah berhenti, Coinbase Premium melemah, dan Realized Cap turun — dapat disebut sebagai "pasar tanpa pembeli", bukan "pasar dengan tekanan jual kuat". Faktor penting untuk menilai pemulihan di masa depan adalah: • Perbaikan arus dana ETF • Perubahan Coinbase Premium menjadi positif • Kenaikan kembali Realized Cap • Perlambatan konsentrasi dana ke saham AI Anjloknya Bitcoin pada Juni 2026 bukanlah kehancuran pasar Bitcoin. Data CryptoQuant menunjukkan bahwa ini adalah periode penyesuaian yang disebabkan oleh "kekosongan permintaan"; dan apakah permintaan ini akan kembali lagi akan menentukan tren berikutnya. ◆ Video Pendek Kebenaran yang Diungkap CryptoQuant | Penyebab Sebenarnya Anjloknya BTC pada Juni adalah "Hilangnya Pembeli" 【X-Win Bitcoin Research】 https://t.co/kWK4DRLZ8G
Bagikan
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.