Melihat terlalu banyak AE thua lỗ, tapi VC musim ini juga bị project farm uang sangat banyak. VC telah kehilangan banyak uang di siklus ini, periode 2022–2025: VC mengalirkan dana sangat besar ke: L1, L2, GameFi, SocialFi, AI. Mendefinisikan nilai banyak project dari beberapa ratus juta → beberapa miliar USD, bahkan puluhan miliar USD meski belum memiliki pendapatan nyata. Setelah token unlock, likuiditas lemah, retail kehilangan kepercayaan, FDV terlalu tinggi, setelah listing token turun 80–95%. => menyebabkan banyak VC mengalami kerugian besar. Beberapa dana saat ini telah: memperlambat investasi, menuntut pendapatan nyata, menuntut produk yang sesuai pasar, mereka tidak lagi membuang uang lewat jendela, sehingga saat ini AE melihat sangat sedikit project yang bisa mendapatkan pendanaan besar lebih dari 100 juta USD dari VC top 1. L1 Movement saat ini sangat sedikit pengguna aktif, 0 pengguna, 0 biaya, 0 pendapatan, meski pernah melakukan airdrop sangat besar, tapi sangat menyesal menyebut nama Movement, hanya ada 1-2 L1 yang benar-benar beroperasi efektif dan memiliki pendapatan nyata, sebenarnya kita tidak membutuhkan banyak L1, tapi airdrop butuh banyak L1 agar bisa farm😂 dan menciptakan lebih banyak L1 agar developer bisa membangun dan menghasilkan uang. L2 saat ini mati di bursa meski valuasi saat listing FDV sangat tinggi, seperti Starknet yang listing dengan FDV 40 miliar, KOL bilang beli FDV 20 miliar itu murah, tapi perlahan turun ke 0: Starknet, Zksync, Manta,... hanya ada 1-2 L2 yang masih aktif dan punya pendapatan seperti Base (belum punya token), siapa pun yang sudah rilis token akan mengalami nasib yang sama: tidak ada pengguna, tidak ada biaya, tidak ada pendapatan. Starknet pernah membuat pernyataan sombong tentang pengguna: "minta-minta uang kripto", kini Starknet adalah chain mati dengan pendapatan harian hanya $5, semua berita positif hanya untuk memungkinkan mereka mencairkan token, bawa token Starknet ke angka 0. Baca sekadar untuk hiburan saja AE, siapa yang masuk ke altcoin season 2025 sekarang sudah hancur lebur. Masih ingat ada orang yang menjual buku tanah durian untuk masuk ke altcoin season? Sekarang tidak tahu apakah dia masih hidup? Padahal harga tanah durian sudah naik tiga kali lipat. Tahun 2027 kita coba lagi.