Berikut adalah ringkasan panjang tentang artikel newsletter terbaru kami 😅 Pasar ekuitas naik secara keseluruhan sepanjang tahun ini, meskipun (karena?) perang. Banyak orang terkejut. Bagaimana mungkin ini terjadi? (dalam artikel ini, kami menjelaskan hal itu!) Satu jawaban sederhana adalah bahwa ekspektasi laba sangat mendukung, memberikan dasar bagi pasar keuangan. Selain itu, sangat mungkin bahwa pasar telah mempertanyakan bluf Trump dan melihat melewati semua ini. Tweet Trump beberapa hari lalu cukup aneh. Apakah benar-benar akan ada kesepakatan perdamaian permanen, atau apakah ini semua retorika Trump semata? Saat ini, kami percaya yang pertama adalah kasusnya. Namun demikian, Anda ingin fokus pada angka-angka, bukan omongan Trump. Pertanyaan kunci adalah apakah Selat Hormuz benar-benar terbuka atau tertutup. Yang kami temukan dalam penelitian kami adalah bahwa bahkan jika Anda mempertimbangkan armada bayangan, tidak banyak kapal tanker yang melalui Selat Hormuz (berdasarkan data satelit). Sejak awal perang, total biaya barel akibat krisis ini sekitar 900 juta barel. Jadi, mengharapkan gangguan lebih lanjut di ekonomi nyata karena kekurangan pasokan minyak bukanlah hal yang terlalu berlebihan. Seperti yang bisa kita lihat, harga pupuk sudah melonjak ke level tertinggi dalam tiga tahun. Sekarang, pertanyaan lanjutan yang ada di benak semua orang: Apakah kita akan melihat inflasi yang lebih tinggi secara luas? CPI terbaru telah datang di atas ekspektasi. Dan indikator terkemuka seperti indeks difusi Waktu Pengiriman Saat Ini dari Fed Philadelphia juga menunjukkan bahwa inflasi yang lebih tinggi adalah skenario dasar. Ini jelas menjadi perhatian bagi bank sentral (di seluruh dunia). Sementara pasar memperkirakan kenaikan suku bunga pada akhir tahun untuk Eropa, Jepang, dan Swiss, di AS, penundaan tampaknya merupakan skenario paling mungkin. Jika Fed benar-benar mempertahankan suku bunga stabil, ini seharusnya menurunkan suku bunga riil, yang merupakan likuiditas positif. Hal yang sama berlaku untuk dolar AS, yang seharusnya turun, terutama ketika bank sentral lain harus menaikkan suku bunga (membuat mata uang mereka lebih menarik). Suku bunga riil yang lebih rendah (sampai titik di mana mereka bahkan mungkin menjadi negatif di AS?) dan dolar yang lebih lemah keduanya sangat positif bagi likuiditas keuangan, sehingga rally pasar saham (dan bitcoin) baru-baru ini. Mengenai arus fiskal (pengeluaran pemerintah) dan pinjaman swasta, kami belum melihat banyak tanda-tanda mengkhawatirkan. Seperti yang Anda ketahui, sejak Oktober lalu kami telah menyoroti bahwa pengeluaran pemerintah cenderung menurun year-over-year. Tren penurunan ini tampaknya melambat, dan akan penting untuk terus memantau ke depannya. Hal yang sama berlaku untuk pinjaman bank swasta… Ini sedang datar, tetapi belum secara tegas berbalik arah. Jadi secara keseluruhan, situasi likuiditas tampaknya mendukung. Jadi, apakah ini berarti bitcoin akan melanjutkan tren naiknya? Meskipun situasi likuiditas mendukung dan kondisinya baik (pendanaan negatif), kami merasa resistensi sekitar $85.000 hingga $87.000 akan terlalu kuat (jika kita mencapai level tersebut sama sekali, biaya rata-rata $81.000). Oleh karena itu, kami berpendapat bahwa konsolidasi Bitcoin kemungkinan besar terjadi. Dalam artikel kami, kami menguraikan tiga skenario kemungkinan dan memberikan probabilitas untuk masing-masing. Kami juga mencoba menjawab pertanyaan kapan pasar bear sebenarnya dimulai. Dan itu bukan pada 10 Oktober, seperti kebanyakan orang katakan... Terakhir namun tidak kalah pentingnya, kami fokus pada tiga sinyal dasar yang sedang kami pantau erat! Semuanya disajikan dengan rapi di newsletter kami! 👇🏻💪🏻