Kevin Warsh menghindari kata "sementara". Lalu ia mengusulkan sesuatu yang lebih besar. 📰 TLDR: Kata "sementara" tidak pernah keluar dari mulut Warsh. Yang keluar dari mulutnya adalah usulan untuk "kerangka inflasi baru" dan seruan agar Fed mempertimbangkan ulang cara mengukur inflasi. Itu bukan kerendahan hati kebijakan. Itu mengubah papan skor sebelum pertemuan FOMC berikutnya. ❗️ Apa yang sebenarnya terjadi: ✅ Warsh menyerukan "perubahan rezim" di Fed. Lebih sedikit pertemuan daripada delapan. Lebih sedikit konferensi pers. Kerangka inflasi baru ✅ Menyalahkan "kesalahan kebijakan" pada 2021 dan 2022 secara langsung. Itu adalah jarak jelas dari Powell, yang diumumkan secara publik ✅ Mengatakan Fed "tidak tanpa salah" atas ketimpangan kekayaan, dengan menyebut neraca yang meledak dari $800 miliar pada 2006 menjadi $6,7 triliun hari ini ❗️ Apa yang didengar pasar obligasi: ✅ 10Y naik 4 bps menjadi 4,29% selama sesi tanya jawab. 5Y melonjak 6 bps menjadi 3,91% ✅ Minyak Brent +1% menjadi $96,73. Latar belakang energi masih merupakan risiko inflasi yang tidak bisa ia hilangkan dengan pengukuran ✅ Polymarket mematok 99% tidak ada perubahan pada 28-29 April FOMC. 80% tidak ada pemotongan pada pertemuan pertama Warsh, kapan pun itu terjadi 🏆 Versi satu kalimat: Warsh tidak mengatakan "sementara". Ia mengusulkan mengganti papan skor sepenuhnya. 10Y sudah memperhitungkan langkah apa itu. Tillis tetap menolak keras. Trump tidak akan menghentikan penyelidikan terhadap Powell. Powell tetap menjabat sementara hingga setelah 15 Mei. Perangkap semakin ketat.