Payward, induk dari bursa kripto Kraken, setuju pada hari Kamis untuk mengakuisisi Bitnomial berbasis Chicago senilai hingga $550 juta dalam bentuk uang tunai dan saham. Transaksi ini menilai Payward senilai $20 miliar dan diperkirakan akan selesai pada paruh pertama 2026, tergantung pada persetujuan regulator dari Commodity Futures Trading Commission. Bitnomial adalah platform kripto-natif pertama di Amerika Serikat yang memegang ketiga lisensi yang diperlukan untuk menjalankan bisnis derivatif domestik penuh: pasar kontrak yang ditunjuk, organisasi clearing derivatif, dan lisensi futures commission merchant. Akuisisi ini memberi Kraken infrastruktur terintegrasi vertikal dalam negeri yang mencakup fungsi bursa, clearing, dan broker di bawah pengawasan CFTC. Co-CEO Payward Arjun Sethi mengatakan kesepakatan ini memungkinkan peluncuran spot margin, futures perpetu, dan opsi yang diatur oleh CFTC di seluruh platform Kraken. Perusahaan juga akan mengintegrasikan infrastruktur Bitnomial ke dalam NinjaTrader, akuisisi ritel futures senilai $1,5 miliar dari tahun 2025, serta Payward Services, platform B2B institusionalnya. Pendiri Bitnomial Luke Hoersten membangun stack ini dari nol selama lebih dari satu dekade khusus untuk pasar kripto, dengan fitur-fitur seperti opsi bitcoin yang diselesaikan secara fisik, kripto sebagai jaminan margin, dan buku perdagangan terpadu di spot, futures, dan opsi. Kesepakatan ini menyusul investasi $200 juta dari Deutsche Börse untuk memperoleh 1,5% saham di Payward, transaksi yang menilai Kraken sekitar $13,3 miliar per saham dibandingkan valuasi ekuitas $20 miliar yang diimplikasikan oleh syarat-syarat akuisisi Bitnomial. Membangun stack regulasi tiga lisensi Bitnomial secara mandiri akan memerlukan bertahun-tahun interaksi berulang dengan CFTC. Dengan mengakuisisinya secara langsung, Payward mempercepat dorongannya ke dalam derivatif AS yang diatur pada saat permintaan institusional terhadap infrastruktur futures dan opsi kripto yang patuh sedang berkembang. Undang-Undang CLARITY, yang ditargetkan untuk dibahas di Senat pada akhir April, akan lebih memperjelas yurisdiksi CFTC atas aset komoditas kripto dan dapat memperluas pasar yang dapat dituju untuk infrastruktur Bitnomial.