Tekanan Penjualan Penambang Bitcoin Hampir Berakhir — Kontraksi Pasokan Menandai Fase Naik Berikutnya via @cryptoquant_com (Laporan-#265) Menurut WuBlockchain, penambang bitcoin yang terdaftar di bursa menjual lebih dari 32.000 BTC pada Q1 2026, mencatat aliran keluar kuartalan terbesar sepanjang sejarah. Ini mencerminkan perubahan struktural, bukan penjualan panik. Setelah halving 2024, hadiah blok turun dari 6,25 menjadi 3,125 BTC, sementara hash rate terus meningkat, sehingga menekan profitabilitas. Dengan harga hash di bawah level impas, banyak penambang terpaksa memprioritaskan arus kas daripada akumulasi. Selain itu, modal dialihkan menuju infrastruktur AI dan HPC, mempercepat penjualan strategis BTC. Data on-chain mengonfirmasi pasokan struktural ini. Cadangan penambang terus menurun, dan perubahan posisi bersih tetap negatif, menunjukkan distribusi berkelanjutan. Namun, wawasan kunci terletak pada dinamika arus saat ini. Grafik terbaru menunjukkan MPI tetap di wilayah negatif dan Kekuatan Penjualan Penambang menurun tajam. Ini menunjukkan bahwa meskipun penambang konsisten menjual, tekanan penjualan aktual kini melemah. Ini menciptakan struktur dua lapisan: penjualan struktural di masa lalu, tetapi tekanan yang berkurang saat ini. Meskipun harga mengalami konsolidasi, penambang tidak lagi meningkatkan penjualan, yang menandakan bahwa pasokan paksa kemungkinan sudah terserap. Siklus bitcoin biasanya bergerak dari ekspansi pasokan ke kelelahan pasokan, diikuti oleh pertumbuhan yang didorong permintaan. Pasar kini tampaknya sedang bertransisi ke fase kedua ini. Akibatnya, arah harga masa depan kemungkinan akan bergantung lebih sedikit pada perilaku penambang dan lebih banyak pada pendorong permintaan seperti aliran ETF, partisipasi institusional, dan kondisi makro. Bitcoin memasuki fase di mana kendala pasokan mulai melonggar, dan arus modal akan menentukan langkah selanjutnya. https://t.co/6rYUo1jWmQ—-Supply-Contraction-Signals-the-Next-Uptrend-Phase