Sangat jelas bagi saya bahwa @IvanOnTech @coffeebreak_YT dan @nic_carter belum melakukan perhitungan angka mereka terkait MSTR dan STRC. Mari saya jelaskan apa yang sedang terjadi, mengapa ini tidak akan gagal, dan mengapa ini pasti mendorong BTC lebih tinggi. Untuk melakukannya, mari kita pahami terlebih dahulu bahwa "amplifikasi" MSTR saat ini sekitar 35%. Mari kita bulatkan menjadi 1/3. Artinya, MSTR memiliki 2 bagian BTC di neraca untuk setiap 1 bagian pref+utang. Saat ini MSTR memiliki sekitar 800K BTC. Bagaimana mereka bisa memperoleh 800K lagi? Misalkan mereka melakukannya pada harga tepat saat ini (sekitar 70K). Itu berarti menghabiskan 56 miliar dolar untuk bitcoin. Tetapi jika mereka melakukannya dengan membaginya menjadi 2/3 MSTR ATM dan 1/3 STRC, amplifikasi tidak berubah. Masih 33%. Jadi secara teori, ini bisa dilakukan jika semuanya tetap tidak berubah. Tetapi sekarang misalkan harga BTC berlipat ganda dalam beberapa tahun ke depan. Dalam kasus ini, bahkan setelah membayar bunga, amplifikasi kini menjadi 1/6 (denominator berlipat ganda). Dalam kasus ini, sangat menguntungkan bagi pemegang saham MSTR. Utang menjadi tidak signifikan dibandingkan harga baru BTC. Di sisi lain, misalkan harga BTC turun separuh dan tetap di sana. Dalam kasus ini, MSTR menghentikan dividen. Tidak ideal, tetapi tidak buruk juga. Artinya mereka harus menghentikan program akumulasi. Tapi apa masalahnya? Ketika BTC pasti pulih kembali, program akan aktif kembali. Saya pikir @Z06Z07 akan memahami ini. Intinya, ini akan mendorong BTC jauh lebih tinggi dalam beberapa tahun ke depan.