Grayscale, Bitwise, dan VanEck semuanya mengajukan produk ETF HYPE, dengan Bitwise sudah pada amandemen S-1 kedua—berarti ada komunikasi aktif dengan SEC. Coinbase Custody dan BNY Mellon berada dalam sistem yang sama yang mendukung ETF BTC senilai $21 miliar BlackRock. SEC belum pernah menyetujui ETF token DEX; tidak ada preseden sama sekali. Namun, tiga manajer dengan total AUM lebih dari $25 miliar sedang menghabiskan dana hukum nyata untuk bertaruh bahwa mereka bisa mendorongnya lewat setelah CLARITY. HYPE adalah perusahaan beranggotakan 12 orang yang menghasilkan sekitar $900 juta per tahun dengan margin sekitar 99%. Jika ETF disetujui, kompensasi tidak lagi berupa "token DeFi" tetapi langsung menjadi CME Group. Jika ditolak, Anda tetap memiliki mesin biaya terkuat di derivatif onchain. Asimetrisnya adalah bahwa pengajuan saja sudah memaksa pergeseran kerangka penilaian, terlepas dari hasilnya. // tanpa ilusi