🚨 Porsi Dolar terhadap Cadangan Global Baru Saja Mencapai Titik Terendah dalam 32 Tahun Dolar AS kini menyumbang 56,9% dari cadangan valas global, turun dari puncak sekitar 72%. Ini adalah perubahan struktural. Namun, mari tetap tepat. Penurunan porsi ≠ kehancuran dolar. Biasanya ini mencerminkan: • Diversifikasi bank sentral • Pertumbuhan aset cadangan alternatif (emas, euro, yuan) • Hedging geopolitik setelah risiko sanksi • Penyesuaian portofolio seiring perubahan bobot PDB global Nuansa penting: 56,9% masih mendominasi. Dolar tetap menjadi: – Mata uang utama untuk penyelesaian perdagangan – Tulang punggung pasar utang global – Aset cadangan paling likuid Penurunan porsi cadangan cenderung berupa tren perlahan yang berlangsung beberapa dekade, bukan perubahan mendadak. Namun secara struktural: Diversifikasi bertahap mengurangi permintaan marginal terhadap Surat Utang AS seiring waktu. Hal ini dapat memengaruhi: • Dinamika imbal hasil jangka panjang • Biaya pembiayaan • Siklus kekuatan dolar Untuk narasi bitcoin dan emas, ini memperkuat teori “aset cadangan netral”. Namun de-dollarisasi bersifat evolusioner, bukan revolusioner. Dolar tidak kehilangan dominasinya dalam semalam. Ia melemah secara bertahap di tepiannya.