Pengguna, TVL & Transaksi: Berguna, Tapi Tidak untuk Prediksi Harga Ada narasi yang semakin berkembang bahwa pengguna, TVL, dan transaksi "menggerakkan" harga kripto. Interpretasi tersebut keliru. 👉 Metrik-metrik ini tidak memprediksi harga. Mereka menggambarkan partisipasi. 🟢 Mengapa: 🔹Mereka mengikuti insentif, bukan memimpinnya Di jaringan besar (seperti BTC dan ETH), pertumbuhan on-chain dapat memimpin harga ketika menciptakan permintaan bersih yang berkelanjutan. Tapi sebagian besar waktu, harga (likuiditas + posisi) yang memimpin, dan pengguna/TVL/tx mengikuti melalui refleksivitas dan efek valuasi. 🔹TVL terkontaminasi harga TVL meningkat ketika harga naik, bahkan jika penggunaan nyata tetap tidak berubah. Leverage dan looping memperbesar sinyal tersebut. 🔹Transaksi secara struktural bising MEV, bot, batching, dan mekanisme biaya memastikan bahwa aktivitas on-chain meledak baik dalam ketakutan maupun ketamakan, yang tepatnya mengapa itu menjadi sinyal yang buruk untuk valuasi secara mandiri. 🔹Tingkat absolut tidak berarti apa-apa Jaringan besar selalu terlihat "kuat." Yang penting adalah perubahan, kualitas partisipasi, dan momentum, bukan ukuran. ⚠️ Kesimpulan: Pengguna, TVL, dan transaksi adalah indikator kondisi pasar. Mereka membantu kita menjawab di mana kita berada, bukan ke mana harga akan pergi selanjutnya.