Dewan Perwakilan Rakyat AS Maju dengan UU CLARITY- Suara 12-11 yang Bisa Mengubah Tatanan Regulasi Kripto

Dewan Perwakilan Rakyat AS Maju dengan UU CLARITY: Suara 12-11 yang Bisa Mengubah Tatanan Regulasi Kripto

Pada 29 Januari 2026, Komite Senat Amerika Serikat untuk Pertanian, Gizi, dan Kehutanan mencapai tonggak sejarah dalam perjalanan menuju pengawasan aset digital yang menyeluruh. Dalam pemungutan suara tipis 12-11 yang sejalan dengan garis partai, komite mengusulkan Digital Commodity Intermediaries Act, komponen inti dari yang lebih luas Undang-Undang Pasar Aset Digital CLARITYDi bawah kepemimpinan Ketua John Boozman (R-AR), langkah legislatif ini bertujuan memberikan otoritas utama kepada Commodity Futures Trading Commission (CFTC) atas pasar spot untuk komoditas digital seperti Bitcoin.

Sementara pemungutan suara menandai kemenangan besar bagi pendukung kepastian regulasi, marjin yang sempit menunjukkan Kongres yang terpecah belah. RUU sekarang menuju ke Komite Perbankan Senat, di mana menghadapi pengawasan yang intens terhadap imbal hasil stablecoin dan ketentuan perlindungan konsumen. Bagi investor, kemajuan ini mewakili pedang bermata dua: janji legitimasi institusional yang seimbang dengan kenyataan beban kepatuhan baru yang ketat.

Poin-Poin Penting

Kemenangan Sesuai Garis Partai: Suara 12-11 dibagi secara ketat sepanjang garis partisan, dengan Republikan mendukung dorongan untuk inovasi dan Demokrat mengemukakan kekhawatiran terhadap perlindungan konsumen.
Pemberdayaan CFTCRancangan undang-undang tersebut menetapkan CFTC sebagai pengawas utama untuk pasar spot komoditas digital, beralih dari model "regulasi melalui penegakan" milik SEC.
Batas Waktu Struktural: Para anggota legislatif berlomba untuk menggabungkan versi ini dengan rancangan dari Komite Perbankan Senat, yang saat ini terhambat karena perlakuan terhadap bunga stablecoin.
Jembatan InstitusionalDengan mendefinisikan "blockchain matang," undang-undang tersebut menyediakan jalur hukum bagi aset untuk beralih dari sekuritas ke komoditas, mendorong stabilitas pasar jangka panjang.
Kepemimpinan Global: Pendukung berargumen bahwa undang-undang ini penting untuk menjaga modal kripto, pekerjaan, dan inovasi tetap berada di Amerika Serikat daripada mendorongnya ke luar negeri.

Sebuah Buku Aturan Terpadu: Mengatasi Kesenjangan Antara SEC dan CFTC

Selama bertahun-tahun, industri kripto AS terjebak dalam perang tarik ulur yurisdiksi. RUU CLARITY bertujuan mengakhiri gesekan ini dengan menarik garis "tajam" antara Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan CFTC. Dalam kerangka kerja baru ini, aset digital diklasifikasikan ke dalam tiga kategori yang berbeda: komoditas digital, aset kontrak investasi, dan stablecoin pembayaran yang diizinkan.

CFTC akan memperoleh yurisdiksi eksklusif atas komoditas digital, termasuk kekuatan untuk mengawasi bursa, perantara, dan pedagang. Sebaliknya, SEC akan tetap memiliki pengawasan atas penerbitan token awal dan "aset kontrak investasi" yang belum memenuhi kriteria blockchain terdesentralisasi yang matang. Untuk tetap terupdate tentang perubahan regulasi yang berisiko tinggi ini, pengguna dapat memantau Wawasan pasar real-time KuCoin untuk melihat bagaimana berita regulasi memengaruhi volatilitas komoditas digital utama.

Ambang Batas "Blockchain Matang": Jalur Menuju Desentralisasi

Salah satu aspek paling inovatif dari RUU CLARITY adalah konsep "blockchain matang". RUU ini mengakui bahwa aset digital yang awalnya dijual sebagai sekuritas dapat, melalui desentralisasi, berkembang menjadi komoditas. Seorang penerbit dapat menyatakan sertifikasi kepada SEC bahwa blockchain mereka sudah matang—artinya tidak dikontrol oleh kelompok sentral—memungkinkan aset tersebut berpindah ke bawah kerangka komoditas CFTC yang lebih fleksibel.

Sertifikasi "kematangan" ini memerlukan pengungkapan yang ketat, termasuk transparansi kode sumber, ekonomi token, dan faktor risiko. Ini memberikan insentif yang jelas bagi proyek untuk mendesentralisasi tata kelola mereka. Bagi pengembang dan investor, ini menciptakan siklus hidup yang dapat diprediksi untuk proyek kripto. Mereka yang ingin mendiversifikasi ke komoditas digital yang sedang berkembang ini dapat dengan mudah mengelola portofolionya melalui Versi KuCoin Lite, yang menyederhanakan pengadaan aset saat mereka berpindah melalui fase regulasi baru ini.

Stablecoin Yield: Hambatan Terakhir di Komite Perbankan

Meskipun sukses Komite Pertanian, jalur RUU CLARITY menuju lantai Senat tetap terhalang oleh Komite Perbankan Senat. Titik utama yang menjadi masalah adalah Pasal 404, yang mengusulkan larangan terhadap penerbit atau pihak penengah stablecoin yang memberikan imbal hasil atau bunga kepada pemegangnya.

Bank tradisional berargumen bahwa stablecoin berimbal hasil bertindak sebagai "deposito tanpa regulasi," yang menimbulkan risiko sistemik bagi sektor keuangan. Para pendukung kripto, bagaimanapun, melihat imbal hasil sebagai fitur kritis dari keuangan terdesentralisasi. Stalemate ini telah menunda markup akhir rancangan undang-undang tersebut, karena para anggota legislatif menimbang manfaat model stablecoin "hanya pembayaran" terhadap alat keuangan yang lebih fleksibel. Sementara debat berlangsung, Platform perdagangan KuCoin tetap menjadi lingkungan yang tangguh bagi pengguna untuk berinteraksi dengan pasangan stablecoin di bawah standar kepatuhan yang ada.

Kelangsungan Hidup Arsitektur: Mengapa Kepatuhan Memiliki Dua Sisi

Sementara banyak pihak di industri melihat suara 12-11 sebagai sinyal "bullish", para ahli memperingatkan bahwa kejelasan tidak sama dengan "berkati". RUU CLARITY memperkenalkan persyaratan operasional yang signifikan, termasuk aturan identifikasi validator, pemisahan dana pelanggan, dan pendaftaran wajib bagi pihak penengah pasar spot.

Banyak arsitektur kripto yang ada saat ini tidak dibangun dengan mempertimbangkan peraturan-peraturan ini. Rantai dengan throughput tinggi mungkin perlu menulis ulang kode inti untuk mengimplementasikan modul kepatuhan atau logika penyelesaian yang memenuhi standar federal baru. Dalam fase baru ini, "kecepatan tidak sama dengan kemampuan bertahan hidup." Hanya jaringan yang mampu menyesuaikan lingkungan eksekusi mereka untuk memenuhi persyaratan "onshore" ini yang akan berkembang pesat dalam dekade mendatang.

Kesimpulan: Fase Baru Kebijakan Aset Digital AS

Pengajuan Act CLARITY oleh Komite Pertanian Senat menunjukkan bahwa percakapan di Washington telah bergeser dari apakah untuk mengatur ke bagaimana untuk mengatur. Dengan menempatkan CFTC di pusat pengawasan pasar tunai dan menciptakan jalur untuk desentralisasi aset, Amerika Serikat akhirnya membangun mesin untuk memberikan kepastian hukum.

Beberapa bulan berikutnya akan menjadi kritis saat komite Perbankan dan Pertanian berusaha menyelesaikan perbedaan mereka. Bagi peserta pasar, ini adalah waktu untuk waspada. Tetap terinformasi melalui sebuah lingkungan perdagangan tingkat profesional dan mengikuti pembaruan legislatif resmi akan menjadi hal yang penting untuk mengatasi transisi dari era "regulasi melalui penegakan" menuju pasar yang berbasis perundang-undangan dan dipimpin oleh CFTC.

Pertanyaan Umum untuk Undang-Undang CLARITY 12-11 Pemungutan Suara

Apa artinya suara 12-11 di Komite Pertanian Senat?

Suara tersebut berarti bahwa komite telah menyetujui bagian mereka dari RUU struktur pasar kripto, memungkinkannya untuk melanjutkan menuju pemungutan suara penuh di Senat. Namun, margin yang sempit menunjukkan adanya perbedaan partisan yang signifikan mengenai aturan perlindungan konsumen tertentu.

Bagaimana Undang-Undang CLARITY mengubah peran SEC dan CFTC?

Undang-undang tersebut memberikan otoritas utama kepada CFTC atas "komoditas digital" dan pasar tunai. SEC tetap memiliki yurisdiksi atas "aset kontrak investasi" dan penjualan token utama, tetapi perannya menjadi terbatas setelah sebuah blockchain diakui sebagai "matang" atau terdesentralisasi.

Mengapa Komite Perbankan Senat menunda rancangan undang-undang tersebut?

Komite Perbankan saat ini mengalami kebuntuan dalam regulasi stablecoin, khususnya apakah penerbit atau penyedia layanan boleh menawarkan bunga atau imbal hasil kepada pemegang stablecoin.

Apa yang dimaksud dengan "blockchain matang" dalam undang-undang baru?

Blockchain yang matang didefinisikan sebagai sistem yang tidak dikendalikan oleh satu orang atau kelompok yang berada di bawah kendali bersama. Sertifikasi sebagai "matang" memungkinkan aset digital terkait diatur sebagai komoditas daripada sekuritas.