Abstrak: Pada Januari 2026, pertarungan untuk jabatan Ketua Federal Reserve berikutnya telah mencapai puncaknya. Saat kandidat terdepan Kevin Hassett mengisyaratkan akan tetap tinggal di Gedung Putih sebagai penasihat ekonomi utama, probabilitas mantan Gubernur Fed Kevin Warsh mengambil pimpinan telah naik menjadi lebih dari 60% di pasar prediksi. Untuk kripto pengguna, peralihan kekuatan ini tidak hanya tentang suku bunga; ini bisa secara mendasar mengubah likuiditas makro dan tata kelola regulasi untuk aset digital.
Saat masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua Federal Reserve mendekati akhirnya pada Mei 2026, pasar keuangan global sangat fokus pada setiap perkembangan mengenai penggantinya. Minggu ini, persaingan—yang sering disebut sebagai "Battle of the Kevins"—mengalami perubahan dramatis. Kevin Hassett, yang sebelumnya dianggap sebagai favorit utama, menunjukkan bahwa ia mungkin tetap berada di posisinya saat ini sebagai Direktur Dewan Ekonomi Nasional.
Setelah komentar-komentar ini, data dari platform-platform seperti Polymarket dan Kalshi menunjukkan probabilitas Kevin Warsh menjadi Ketua Fed berikutnya melonjak dari 40% hingga lebih dari 60%. Bagi pasar kripto yang tetap sangat sensitif terhadap pergeseran likuiditas global, perubahan kepemimpinan ini bisa membawa siklus kebijakan moneter yang sangat berbeda.
Reputasi "Berisiko" Warsh dan Kekhawatiran Likuiditas
Berbeda dengan Hassett, yang sering dipandang oleh pasar sebagai seorang pendukung pelonggaran agresif, Kevin Warsh dikenal karena penekanannya pada stabilitas moneter dan kemandirian The Fed. Dari yang perspektif seorang pengguna cryptocurrency, Peluang Warsh yang meningkat menawarkan sekumpulan pro dan kontra yang kompleks.
-
Mengarahkan Inflasi dan Pemangkasan Kuantitatif (QT): Warsh secara historis merupakan kritikus atas ekspansi neraca besar-besaran The Fed. Dia berargumen bahwa likuiditas berlebihan sering kali menjadi akar permasalahan dari lonjakan inflasi. Jika diangkat, dia mungkin mempercepat laju pengurangan neraca. Untuk Bitcoin—yang sering dipasarkan sebagai "lindung nilai terhadap inflasi"—pengendalian yang lebih ketat terhadap pasokan uang dapat meredam angin buntut spekulatif "uang murah" yang biasanya mendorong kenaikan harga.
-
Jalannya Suku Bunga: Sementara Warsh mendukung pertumbuhan, ia cenderung menggunakan pendekatan "bergantung pada data" daripada "didorong oleh politik" terhadap suku bunga. Hal ini dapat menyebabkan penilaian kembali harga Ekspektasi pemotongan suku bunga Fed untuk 2026Fluktuasi terkini dalam imbal hasil obligasi Treasury menunjukkan bahwa para pedagang sudah bersiap menghadapi The Fed yang mungkin kurang bersemangat untuk menurunkan suku bunga jika inflasi tetap tinggi, skenario yang secara umum memberikan tekanan pada aset berisiko tinggi seperti Ethereum dan altcoins.
Inovator Ramah Kripto atau Institusionalis Tradisional?
Pandangan Warsh terhadap aset digital bersifat terperinci. Ia sebelumnya menyatakan bahwa "mata uang kripto mewakili kebebasan" dan telah memuji potensi teknologi blockchain. Namun, latar belakangnya sebagai pembela tatan keuangan tradisional menunjukkan visi khusus untuk masa depan industri ini.
-
Dukungan untuk "Wholesale" Dolar Digital: Warsh telah menjadi seorang pendukung vokal untuk Uang Digital Bank Sentral AS (CBDC), tetapi secara khusus versi grosir yang dirancang untuk meningkatkan dominasi dolar secara global. Bagi industri kripto, ini adalah pedang bermata dua: meskipun memvalidasi teknologi blockchain di tingkat pemerintah tertinggi, "dolar digital" yang kuat bisa menantang dominasi stablecoin terdesentralisasi.
-
Kerangka Lembaga atas Pertumbuhan "Wild West": Dengan keterkaitan yang dalam terhadap Wall Street, Warsh diharapkan akan mendukung lingkungan yang sangat diatur. Hal ini dapat mempercepat kedatangan aturan yang lebih jelas untuk ETF Bitcoin Spot dan solusi penitipan institusional. Meskipun pendekatan "pemerintahan" ini mungkin mengecewakan para murniwan desentralisasi, hal ini bisa memberikan stabilitas jangka panjang yang diperlukan untuk aliran masuk modal besar dari dana pensiun dan perusahaan asuransi.
Ketidakpastian Pasar dan Risiko Potensial
Meskipun terjadi peningkatan peluang Warsh, pasar kripto tetap waspada. Marginalisasi Hassett mengisyaratkan bahwa The Fed mungkin mempertahankan tingkat kemandirian yang lebih tinggi dari tekanan Gedung Putih untuk menurunkan suku bunga.
-
Volatilitas dari Kemandirian Kebijakan: Jika The Fed memilih untuk mempertahankan suku bunga tinggi untuk melawan inflasi yang berkepanjangan meskipun ada tekanan politik, ketegangan yang dihasilkan bisa meningkatkan volatilitas pasar. Sebagai kelas aset "high-beta", kripto sering mengalami ayunan harga yang diperbesar selama periode gesekan makroekonomi.
-
Pengawas "Gelembung Aset": Warsh secara historis menunjukkan tingkat sensitivitas yang lebih tinggi terhadap "gelembung aset" dibandingkan Hassett. Jika ia memandang pasar aset digital mulai memanas atau menjadi ancaman bagi stabilitas keuangan sistemik, ia mungkin lebih cenderung menggunakan alat makroprudensial untuk mendinginkan sektor tersebut.
Kesimpulan
Perubahan kepemimpinan di Fed bukan hanya sebuah peristiwa politik; itu adalah kompas makro bagi pasar kripto global. Kenaikan Kevin Warsh menunjukkan potensi kembalinya Fed yang lebih pragmatis, berorientasi stabilitas yang memprioritaskan kesehatan moneter jangka panjang daripada stimulus pasar jangka pendek.
Bagi investor, melacak dampak kandidat ketua the fed terhadap harga bitcoin adalah esensial, tetapi sama pentingnya untuk memahami pergeseran mendasar dalam filosofi kebijakan. Seiring mendekatinya Mei 2026, pasar kripto sedang bersiap untuk melewati "era Powell" dan memasuki fase baru yang ditandai oleh integrasi institusional dan makro-realisme.