Pada 31 Januari 2026, pasar kripto mengalami peristiwa penyelesaian harian terparah sejak "1011 Crash." Berdasarkan data dari Coinglass dan bursa global utama, total likuidasi di seluruh jaringan melonjak hingga 2,5615 miliar dolar dalam jendela 24 jam. Angka ini tidak hanya mencatat rekor tertinggi tiga bulan terakhir tetapi juga menyoroti sifat pasar yang rapuh di bawah kondisi leverage tinggi dan kebijakan makroekonomi yang berubah-ubah.
Untuk kripto pengguna, hari ini telah dijuluki "Sabtu Berdarah." Dengan latar belakang tingginya tingkat pendanaan jangka panjang dan sentimen pasar yang terlalu panas, volatilitas harga yang tiba-tiba memicu gelombang besar likuidasi posisi beli, menyebabkan likuiditas pasar menghilang hampir secara instan.
Poin-Poin Penting
-
Skala Likuidasi Massal: Total likuidasi mencapai 2,5615 miliar dolar, dengan posisi panjang menyumbang lebih dari 95%, mencerminkan adanya over-leverage berani bullish kecenderungan.
-
Ketegangan Kebijakan Makro: Nominasi untuk Kursi Federal Reserve dan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat disebut sebagai pemicu eksternal utama untuk penurunan ini.
-
Korelasi yang Meningkat: Keseimbangan antara Bitcoin dan aset tradisional (seperti emas dan saham AS) telah memperkuat, membuat penguatan "terpisah" yang independen menjadi lebih sulit.
-
Infrastruktur Pertukaran Stres: Subsistem transfer aset di bursa utama mengalami penurunan kinerja selama volatilitas ekstrem, menghambat operasi lindung nilai bagi sebagian pengguna.
Mendalami Kecelakaan Pasar Kripto 31 Januari
Pada siang hari tanggal 31 Januari, aset digital yang dipimpin oleh Bitcoin (BTC) memasuki penurunan tajam seperti jurang. Harga Bitcoin sempat anjlok di bawah $77.000 ambang batas, menandai penurunan lebih dari 8%. Seiring dengan itu, altcoins utama seperti Ethereum (ETH) tidak terkecuali, dengan kerugian harian umumnya melebihi 10%.
"Kaskade Likuidasi" Posisi Panjang
Distribusi likuidasi selama acara ini sangat tidak merata. Data menunjukkan bahwa likuidasi panjang mencapai 2,468 miliar dolar, sementara likuidasi pendek hanya mencapai sekitar 154 juta dolar. Asimetri ini menunjukkan bahwa setelah periode pertumbuhan berkelanjutan, jumlah besar pedagang telah membangun posisi panjang menggunakan leverage yang signifikan, bertaruh pada breakout ke atas yang berkelanjutan.
Namun, ketika harga mencapai tingkat psikologis penting (seperti $80.000), mekanisme likuidasi otomatis di bursa diaktifkan. Karena pesanan beli pasar tidak dapat menyerap volume besar pesanan jual yang dipaksa dalam waktu singkat, harga terus turun, memicu lebih banyak lagi stop-loss—sebuah kasus klasik likuidasi kaskade.
Mengapa ini adalah Guncangan Terkuat sejak "1011 Crash"?
Melihat kembali kejadian jatuhnya pasar pada 11 Oktober 2025, peristiwa tersebut dipicu oleh harapan kebijakan perdagangan yang ekstrem dan pembekuan total likuiditas. Sebaliknya, peristiwa 31 Januari menyoroti bahwa sensitivitas pasar kripto terhadap penguatan likuiditasSaat 2026 dimulai, dengan The Fed berpotensi beralih ke sikap yang lebih agresif hawkish, modal berbiaya rendah yang sebelumnya mengalir ke kripto mulai menghilang.
Untuk pengguna rata-rata, memahami dampak kehabisan likuiditas di pasar kriptocurrency sangat penting. Dalam lingkungan seperti ini, bahkan pesanan jual yang relatif kecil sekalipun dapat menyebabkan ayunan harga yang ekstrem (dikenal sebagai "pins" atau "wicking"). Pada 31 Januari, volatilitas ini diperbesar secara tak terbatas oleh miliaran dolar modal berleverage.
Makro Konteks: Rekomendasi Bank Sentral dan Perubahan Kebijakan
Gemetar di pasar ini tidak terjadi dalam kehampaan. Banyak analis menunjuk pada gerakan penunjukan terkini untuk posisi-posisi kunci di dalam U.S. Federal Reserve.
Pemilihan Warsh dan Peningkatan Harapan Kebijakan Moneter
Ekspektasi pasar terhadap ketua The Fed yang baru yang bersifat hawkish telah meningkat secara signifikan. Dengan kandidat-kandidat yang telah lama mendukung pengurangan neraca dan menjaga tingkat suku bunga riil yang tinggi, "hambatan kebijakan" ini telah merusak logika penilaian untuk aset berisiko tinggi. Meskipun kripto dianggap sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang, narasi ini menghadapi rekonstruksi seiring lingkungan moneter global bergerak menuju "pengencangan institusional."
Kenaikan DXY dan Aliran Keluar Modal
Selama periode yang sama dengan likuidasi, Indeks Dolar AS (DXY) mencatat kenaikan harian terbesar sejak Juli 2025. Sebagai indikator yang secara tradisional berhubungan terbalik dengan aset risiko, rebound dolar yang kuat biasanya menunjukkan bahwa modal global sedang keluar dari aset yang volatil demi mencari kepastian yang ditawarkan oleh mata uang fiat atau obligasi.
Kinerja Pertukaran dan Tantangan Pengguna
Dalam kondisi pasar yang ekstrem, stabilitas platform perdagangan kembali menjadi sorotan. Selama pergerakan 31 Januari, beberapa pengguna melaporkan keterlambatan saat mencoba menambah margin atau mengeksekusi perdagangan lindung nilai.
-
Hambatan Pemindahan Aset: Selama puncak penjualan, sistem transfer internal pada beberapa platform mengalami keterlambatan, mencegah pengguna untuk memindahkan dana dari akun spot ke akun futures secara tepat waktu.
-
Memperlebar Spread: Kehilangan likuiditas menyebabkan buku pesanan menjadi tipis, yang berarti likuidasi paksa pengguna sering dieksekusi pada harga yang jauh lebih buruk dibandingkan harga pasar tengah.
-
Indikator Sentimen Gagal: Indeks Takut & Tamak jatuh drastis dari "Tamak" ke "Netral" atau "Takut" hampir secara instan. Perubahan cepat ini membuat banyak strategi berbasis indikator teknis menjadi tidak efektif.
Kesimpulan: Menemukan Keseimbangan di Tengah Ketidakpastian
Peristiwa likuidasi pada 31 Januari berfungsi sebagai "pencucian" yang mendalam untuk pasar kripto 2026. Meskipun lonjakan likuidasi menghilangkan spekulasi berlebihan dan membawa harga patokan kembali ke tingkat yang lebih rasional, hal tersebut juga mengingatkan pengguna akan sifat aset kelas ini yang berisiko tinggi dan volatilitasnya yang tinggi.
Untuk pedagang, mengelola risiko leverage di pasar kriptocurrency sudah bukan lagi menjadi pilihan—ini adalah keharusan. Di dunia saat ini, di mana lingkungan makro sangat kompleks dan korelasi antara saham dan kripto semakin kuat, bergantung pada satu narasi bullish atau terlalu berlebihan dalam penggunaan leverage dapat menyebabkan kerentanan ekstrem selama goncangan sistemik seperti yang terlihat pada 31 Januari.
Pertanyaan Umum: Tentang Peristiwa Likuidasi 31 Januari
-
Mengapa likuidasi pada 31 Januari sebagian besar merupakan posisi jangka panjang?
Ini terutama disebabkan oleh yang berlaku sentimen bullish sebelum kejatuhan, yang membuat banyak orang menggunakan leverage tinggi untuk bertaruh pada harga yang lebih tinggi. Ketika harga turun sedikit karena berita makro, akun dengan leverage tinggi terkena harga likuidasi mereka terlebih dahulu, menciptakan efek domino penjualan.
-
Apa yang dimaksud dengan "1011 Crash," dan bagaimana perbandingannya?
"1011 Crash" terjadi pada 11 Oktober 2025, didorong oleh sentimen global risk-off akibat ketidakpastian kebijakan. Meskipun peristiwa 31 Januari memiliki volume likuidasi total yang sedikit lebih kecil, kedalaman dampak yang diberikan oleh perubahan ekspektasi kebijakan moneter dianggap sama signifkannya.
-
Bagaimana "liquidation cascade" mempengaruhi pemegang yang tidak berleverage?
Bahkan jika Anda tidak menggunakan leverage, cascading likuidasi berdampak pada Anda dengan menyebabkan penurunan cepat terhadap nilai bersih aset yang Anda pegang. Selama kehabisan likuiditas, harga dapat turun secara irasional jauh di bawah nilai sebenarnya.
-
Mengapa perubahan personel Federal Reserve mempengaruhi cryptocurrency?
Mata uang kripto berkembang di lingkungan dengan likuiditas yang melimpah. Pemilihan pejabat yang mendukung kebijakan pengetatan berarti suku bunga dolar yang lebih tinggi dan potensi pengurangan jumlah pasokan uang secara total, yang mengurangi minat terhadap aset berisiko tinggi seperti kripto.
-
Apakah gangguan sistem tukar menukar umum terjadi selama volatilitas seperti ini?
Ketika besar volume perdagangan dan pemeriksaan pengendalian risiko terjadi secara bersamaan, arsitektur teknis dari setiap platform menghadapi tekanan yang luar biasa. Meskipun mesin perdagangan inti biasanya tetap online, keterlambatan dalam tampilan depan atau transfer aset internal tidak jarang terjadi dalam sejarah.