Resignasi Gubernur Fed 2026 dan Prediksi Kebijakan Suku Bunga

Poin-Poin Penting

Gubernur The Fed Adriana Milan mengundurkan diri pada akhir Januari 2026 karena alasan pribadi, menghilangkan suara yang konsisten dovish yang sering mendorong pemotongan suku bunga yang lebih awal dan lebih besar.
Keluarnya mengurangi jumlah anggota yang mendukung pelonggaran di Dewan, menggeser keseimbangan FOMC ke arah anggota yang lebih hawkish atau netral.
Istana Putih sedang mempercepat pencarian konsultan ekonomi baru dan kepemimpinan The Fed, memprioritaskan konservatif fiskal yang mendukung disiplin dan suku bunga riil yang lebih tinggi.
Ekspektasi pemotongan suku bunga 2026 telah turun tajam: Probabilitas pemotongan Maret <30%, proyeksi median sekarang ~50–75 bps total (turun dari 75–100+ bps), memperkuat suku bunga "lebih tinggi untuk jangka lebih lama".

Pada 28 Januari 2026, Gubernur Federal Reserve Adriana Milan mengumumkan pengunduran dirinya, yang berlaku segera, dengan mengutip alasan pribadi. Kepergian ini terjadi pada momen yang sensitif dalam transisi kepemimpinan dan siklus kebijakan Fed, dengan masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua yang berakhir pada Mei 2026 dan ketidakpastian yang terus berlangsung mengenai nominasi Ketua berikutnya.

Keluarnya Milan menghilangkan salah satu dari suara yang lebih dovish dari Dewan Gubernur. Dia secara konsisten berdoktrin agar menurunkan suku bunga lebih awal dan lebih agresif pada 2025–2026, berargumen bahwa inflasi sedang dalam jalur penurunan yang dapat dipercaya dan bahwa pasar tenaga kerja memerlukan pelonggaran pencegahan. Pengunduran dirinya mengurangi jumlah gubernur yang dovish dan menggeser keseimbangan internal FOMC ke arah anggota yang lebih hawkish atau netral.

Istana Putih dilaporkan mempercepat pencarian tim penasihat ekonomi baru dan kandidat kepemimpinan The Fed, dengan nama-nama seperti Kevin Warsh dan konservatif fiskal lainnya beredar. Reorganisasi kepemimpinan ini secara luas dianggap mengarahkan proyeksi kebijakan menuju kehati-hatian, mungkin menunda atau membatasi pemotongan suku bunga sepanjang 2026.

Pengunduran Diri Milan & Penyeimbangan Kebijakan The Fed

Adriana Milan bergabung dengan Dewan pada tahun 2022 dan menjadi salah satu pendukung yang lebih konsisten terhadap peralihan kebijakan yang lebih longgar. Dalam pidato dan pengajuan dot-plot akhir tahun 2025, dia sering kali bersikap tidak setuju atau mendorong pemotongan yang lebih besar daripada peserta rata-rata, menekankan:

Inflasi sudah berada di bawah jalur yang diinginkan Fed dalam ukuran inti.
Pelembutan pasar tenaga kerja membenarkan pemotongan asuransi.
Risiko penerapan kebijakan moneter terlalu ketat mengatasi risiko tidak mencapai target 2%.

Kepergiannya menghilangkan suara yang dapat diandalkan untuk pelonggaran lebih awal, meninggalkan Dewan dengan lebih sedikit suara yang bersedia mendorong pemotongan agresif dalam dekat term. Probabilitas yang diimplikasikan pasar (melalui CME FedWatch) telah berubah secara signifikan sejak pengumuman: peluang pemotongan pada Maret 2026 turun di bawah 30%, dan ekspektasi median untuk total pemotongan pada 2026 turun dari ~75–100 bps menjadi ~50–75 bps.

Dinamika Transisi Penasihat Ekonomi Gedung Putih

Istana Putih sedang merestrukturisasi tim penasihat ekonominya secara bersamaan setelah pelantikan. Sumber menyatakan adanya pergeseran menuju para penasihat yang mendukung disiplin fiskal, tingkat suku bunga riil yang lebih tinggi, dan skeptisisme terhadap akomodasi yang berkepanjangan. Hal ini sejalan dengan narasi yang mulai berkembang seputar pemilihan Ketua The Fed berikutnya — sebuah proses yang kini dipercepat karena kepergian Milan yang menciptakan kekosongan tambahan di Dewan.

Lingkaran konsultatif yang lebih agresif atau konservatif secara fiskal meningkatkan kemungkinan bahwa Ketua yang akan datang (diperkirakan akan dinominasikan pada musim semi 2026) akan memprioritaskan pengendalian inflasi daripada dukungan pertumbuhan, memperkuat sikap "lebih tinggi untuk jangka lebih lama".

Dampak pada Ekspektasi Kepala Suku Bunga 2026

Efek gabungan dari pengunduran diri Milan dan perubahan penasihat Gedung Putih telah mengubah ekspektasi pasar:

Pemotongan Pertama Terlambat — Konsensus telah bergeser dari Maret–Mei 2026 ke Juni–Juli atau lebih lambat.
Potongan Lebih Sedikit Secara Keseluruhan —prognosa median sekarang sekitar 50–75 bps total untuk 2026 (turun dari lebih dari 100 bps sebelum pengunduran diri).
Tarif Terminal yang Lebih Tinggi — Pasar harga sekarang tingkat netral jangka panjang lebih dekat ke 3,00–3,25% daripada di bawah 3%.
Toleransi Inflasi — The Fed dianggap bersedia menerima sementara tingkat inflasi yang lebih tinggi untuk menghindari risiko overtightening.

Repricing ini mengurangi ekspektasi rally yang didorong likuiditas pada aset berisiko, termasuk cryptocurrency.

Kripto Implikasi Pasar dalam Regime Tingkat Suku Bunga yang Lebih Tinggi untuk Jangka Waktu Lebih Panjang

Laju yang terus-menerus tinggi menciptakan berbagai hambatan bagi aset digital:

Biaya Peluang — Yield riil yang lebih tinggi membuat Treasury lebih menarik dibandingkan yang tidak beryield Bitcoin dan altcoins.
Kekurangan Likuiditas — Pemotongan yang lebih sedikit menghambat yang aliran dari pendanaan murah yang sebelumnya mendukung posisi kripto yang berleverage.
Kekuatan Dolar — Harapan The Fed yang hawkish memperkuat DXY, yang mempertahankan korelasi terbalik yang kuat dengan BTC.
Kompresi Nafsu Risiko — Tarif yang tinggi mengurangi permintaan spekulatif, yang mengakibatkan aliran masuk yang berkurang ke aset ber-beta tinggi.

Tekanan valuasi jangka pendek terlihat jelas; jangka panjang, inflasi yang berkelanjutan dapat memperkuat narasi Bitcoin sebagai alat lindung nilai terhadap penurunan nilai uang — tetapi hanya jika kredibilitas kebijakan tetap terjaga.

Strategi Perdagangan & Portofolio

Penyesuaian Defensif

Kenaikan alokasi ke stable coins atau surat berharga Treasury berjangka pendek yang di-tokenisasi menjadi mendapatkan hasil sambil menunggu sinyal perubahan kebijakan.
Secara signifikan kurangi penggunaan leverage pada posisi spot dan derivatif.

Peluang Kontra

Pantau bacaan indeks ketakutan dan keserakahan kripto di bawah 30 untuk zona penyerahan — akumulasi selektif selama ketakutan ekstrem secara historis mendahului pemulihan.
Skala ke dalam BTC atau ETH selama penjualan yang didorong makro, menargetkan paparan lindung nilai jangka panjang terhadap inflasi yang berkelanjutan.

Rangkaian Kerangka Manajemen Risiko

Pembesaran posisi: Batasi risiko perdagangan tunggal hingga 1–2% dari modal portofolio.
Stop placement: Di bawah recent swing lows atau key technical supports.
Kalender makro: Utamakan angka inflasi CPI/PCE, catatan FOMC, laporan tenaga kerja, dan komentar kandidat penunjuk baru Ketua The Fed.

Posisi Jangka Panjang

Fokus pada proyek dengan dasar yang tahan lama (siklus pemotongan Bitcoin, Ethereum skalabilitas, infrastruktur kelas institusional). Jika kepemimpinan yang baru datang memberikan pengendalian inflasi yang stabil tanpa pelonggaran yang agresif, kripto bisa mendapat manfaat sebagai aset pertumbuhan yang terdiversifikasi di dunia dengan suku bunga yang lebih tinggi.

Kesimpulan

Pengunduran diri Gubernur Adriana Milan pada awal 2026, yang dikombinasikan dengan transisi penasihat ekonomi Gedung Putih, menandai pergeseran yang jelas menuju sikap kebijakan The Fed yang lebih hawkish. Pemecatan suara konsisten yang dovish mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga yang awal atau agresif pada 2026, memperkuat lingkungan suku bunga "lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama".

Untuk pasar kripto, ini berarti tekanan valuasi jangka pendek melalui biaya peluang yang tinggi, likuiditas yang lebih ketat, dan dolar yang lebih kuat. Pedagang sebaiknya mengadopsi posisi bertahan, mengurangi leverage, memprioritaskan pemantauan makro, dan secara selektif menambah posisi selama kelemahan yang didorong rasa takut. Disiplin dan kesabaran akan menjadi kunci saat pasar mencerna implikasi dari perubahan kepemimpinan ini dan proyeksi kebijakan Fed yang berkembang.

Pertanyaan Umum

Mengapa Gubernur Fed Adriana Milan mengundurkan diri?

Dia menyebutkan alasan pribadi, berlaku segera pada Januari 2026, menghilangkan suara yang konsisten pro-penurunan suku bunga dari Dewan.

Bagaimana pengunduran dirinya mempengaruhi ekspektasi pemotongan suku bunga 2026?

Ini mengurangi jumlah gubernur yang dovish, menggeser konsensus menuju pemotongan yang lebih sedikit dan lebih lambat — proyeksi median sekarang sekitar 50–75 bps total untuk 2026.

Apa tekanan makro yang diciptakan ini untuk kripto?

Suku bunga yang lebih tinggi dalam jangka panjang meningkatkan biaya peluang, mempersempit likuiditas, memperkuat dolar, dan memampatkan nafsu risiko — bearish bagi valuasi dalam jangka pendek.

Apa strategi perdagangan adakah yang efektif dalam lingkungan ini?

Alokasi defensif (stablecoin), pengurangan leverage, pembelian kontra selama ketakutan ekstrem, pengendalian risiko yang ketat, dan pemantauan dekat terhadap inflasi serta data The Fed.

Apakah inflasi yang berkelanjutan pada akhirnya akan memberi manfaat bagi Bitcoin jangka panjang?

Ya — inflasi yang berkelanjutan memperkuat narasi lindung nilai pengurangan nilai BTC, asalkan kebijakan tetap kredibel dan tidak memicu aliran risiko-off yang lebih luas.