**Fokus Minggu Ini:** Pasar cryptocurrency tetap berada dalam perdagangan terbatas di bawah pengaruh gabungan latar belakang makro keputusan FOMC dan aliran modal institusi. Volume arus masuk ETF yang rendah secara berkelanjutan, ditambah dengan panduan kebijakan makro, berkontribusi pada tantangan likuiditas pasar yang sedang berlangsung. Sementara sentimen perdagangan di pasar non-AS telah stabil, rebound Bitcoin tetap terhambat oleh tekanan jual dari posisi dengan biaya tinggi dan pengambilan keuntungan oleh pemegang jangka panjang.
---
### I. Penilaian Aliran Modal Institusional: Perlambatan Permintaan ETF dan Dasar Kepercayaan Pasar
**Arus ETF sebagai Indikator Partisipasi Institusional**
ETF Spot Bitcoin secara luas dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur arus masuk modal institusional dan aktivitas pasar. Namun, pekan lalu, ETF mencatat hanya **$280 juta** dalam net inflow, mencerminkan tren **sembilan minggu berturut-turut** dari likuiditas institusional yang tidak mencukupi.
- **Penilaian Kepercayaan Institusional:** Data ETF yang terus rendah menunjukkan bahwa investor institusi AS memiliki tingkat kepercayaan yang relatif rendah terhadap pergerakan harga jangka pendek pada kisaran harga saat ini.
- **Dampak pada Struktur Likuiditas:** Kurangnya dukungan dari pembelian institusional membuat pasar lebih rentan terhadap tekanan jual yang ada, dan **defisit modal tambahan** menjadi tantangan utama terhadap likuiditas pasar saat ini.
Perlambatan arus pendanaan ETF menjadi hambatan struktural terhadap kenaikan harga Bitcoin.
---
### II. Divergensi Makro dan Mikro: Sinyal FOMC dan Analisis Sentimen Perdagangan Global
**Diskrepansi Kebijakan Makro dan Sentimen Perdagangan**
Sinyal yang dirilis oleh pertemuan FOMC memiliki efek yang kompleks pada aset berisiko:
- **Konteks Kebijakan Makro:** Program pembelian obligasi RMF bertujuan untuk meredakan ketegangan likuiditas dalam sistem perbankan, tetapi **penurunan proyeksi pemotongan suku bunga 2026 dalam grafik dot** diartikan sebagai panduan kebijakan moneter yang relatif konservatif di tingkat makro.
- **Interaksi Pasar:** Kekhawatiran terkait pendapatan Oracle dan valuasi AI menyebabkan koreksi pada saham teknologi AS, yang secara tidak langsung memengaruhi aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency.
Pada level perdagangan mikro, sentimen pasar menunjukkan diferensiasi:
- **Stabilitas Sentimen Pasar Non-AS:** Di pasar non-AS, yang diwakili oleh Binance, tekanan jual Taker secara signifikan mereda, dengan CVD kembali positif, menunjukkan bahwa **sentimen panik ekstrem di segmen pasar ini telah mereda.**
- **Kehati-hatian Institusi AS:** CVD Coinbase secara bertahap menurun dan menjadi negatif, mengonfirmasi data ETF, menunjukkan bahwa **modal domestik besar AS terus mengadopsi pendekatan hati-hati dan menunggu.**
---
### III. Analisis Chip On-Chain: Dukungan Harga dan Sumber Tekanan Jual
**Analisis Pergantian Chip dan Pergerakan Harga**
Data on-chain menunjukkan tingkat pergantian chip yang tinggi dalam pasar, mencerminkan kontestasi yang berkelanjutan antara posisi panjang dan pendek dalam kisaran harga:
- **Sumber Tekanan Jual:** Tekanan jual di atas harga saat ini berasal dari dua sumber utama: Pertama, **modal terjebak** yang masuk pada level lebih tinggi (misalnya, **$102k, $109k, $117k**) melakukan stop-loss atau pemotongan kerugian selama volatilitas; kedua, **pemegang jangka panjang (LTHs)** terus **merealisasikan keuntungan** pada level harga saat ini. Kedua perilaku penjualan ini secara bersama-sama membentuk hambatan struktural terhadap rebound Bitcoin.
- **Zona Dukungan Pertahanan Terkuat:** Kisaran **$83,500 - $84,000** telah mengakumulasi sekitar **1,08 juta BTC**, dengan biaya kepemilikan relatif stabil. Area ini berfungsi sebagai zona pertahanan kritis dalam pasar saat ini.
---
### IV. Analisis Struktural: Konsentrasi Likuiditas pada BTC dan Tekanan Altcoin
**Perubahan Struktural: Status Inti Bitcoin di Tengah Kendala Likuiditas**
Meskipun sentimen perdagangan keseluruhan lemah, pergeseran struktural dalam aliran modal telah muncul:
- **Konsentrasi Likuiditas:** Proporsi volume perdagangan Bitcoin naik menjadi **50,58%**, mencapai level tertinggi dalam dua tahun. Selama periode ketidakpastian pasar yang meningkat dan ketatnya likuiditas, modal cenderung terkonsentrasi pada BTC, aset dengan kapitalisasi pasar dan likuiditas tertinggi.
- **Performa Pasar Altcoin:** Volume perdagangan altcoin terus menurun sebesar 5,64%, mencerminkan **peningkatan tekanan likuiditas mereka.**
Tren ini menunjukkan dominasi Bitcoin semakin ditekankan selama fase ketidakpastian pasar.
---
### Kesimpulan Utama dan Prospek: Osilasi Pasar dalam Kisaran Terbatas dan Poin Pengamatan
Tanpa adanya dorongan makro baru dan pembalikan arus modal ETF, **harga Bitcoin** diperkirakan akan terus berosilasi dalam kisaran **$84,000 hingga $94,500.**
Tren pasar tetap bergantung pada jalur arus pendanaan ETF berikutnya dan panduan kebijakan ekonomi makro.Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.
KuCoin News
