Mekanisme Proof-of-Liquidity (PoL) unik Berachain memberikan Token BGT sebuah peran yang beragam: berfungsi sebagai hadiah bagi penyedia likuiditas dan sebagai kredensial untuk mendapatkan "suap" dengan mendelagasi ke validator.
Aspek-aspek Penting dari Penyesuaian
Menurut usulan tersebut, penyesuaian ini tidak dimaksudkan untuk mengubah arsitektur dasar tetapi justru untuk menyetel output ekonomi secara halus.
-
Pengaturan Parameter: Target inflasi akan tercapai terutama dengan menurunkan parameter "Reward Rate".
-
Kestabilan Mekanisme: Yang ada PoL logika hadiah, fungsi "boosting" validator, dan aturan distribusi treasuri akan tetap tidak berubah.
Mengapa Mengurangi Inflasi?
Pada tahap awal peluncuran mainnet, tingkat inflasi yang tinggi (seperti target sebelumnya 10% atau saat ini 8%) membantu menarik "modal mercenary" dan likuiditas untuk membangun parit kompetitif. Namun, seiring Total Nilai Terkunci (TVL) Berachain menstabilkan, penerbitan BGT yang berlebihan dapat menyebabkan efek "dilusi". Komunitas percaya bahwa mengurangi tingkat inflasi hingga 5% akan mengurangi tekanan penjualan yang tidak diperlukan, sehingga meningkatkan kelangkaan relatif BGT dan aset konversibelnya, BERA.
Pemenang dan Tantangan
Perubahan kebijakan secara tidak terhindarkan mengarah pada restrukturisasi insentif laba. Pengurangan dalam tingkat inflasi BGT dampaknya mempengaruhi peserta ekosistem yang berbeda dengan cara yang berbeda.
-
Pemegang Token dan Pembangun Jangka Panjang
-
The Upside: Pelembapan pertumbuhan pasokan BERA membantu mengurangi pengenceran nilai token jangka panjang. Bagi pemegang BERA, pelemahan tekanan inflasi secara umum dilihat sebagai dukungan tidak langsung untuk nilai.
-
Kekurangan: Pengguna secara langsung berpartisipasi dalam penyetoran atau menyediakan likuiditas akan menghadapi "penyusutan imbal hasil." Strategi yang sebelumnya bergantung pada tingkat persentase tahunan (APR) yang tinggi mungkin perlu dievaluasi kembali.
-
Validator dan dApps
-
Dengan total penerbitan BGT yang menurun, total kolam insentif yang dapat didistribusikan validator kepada pendukung mereka juga akan turun.
-
Untuk proyek startup, kesulitan dalam memperoleh insentif emisi BGT mungkin meningkat. Dalam Tata kelola ekosistem Berachain, persaingan di antara validator-tier atas untuk hadiah yang terbatas diperkirakan akan semakin intensif.
Tren Pasar: "Sinkronisasi Inflasi" dari L1 Utama
Langkah yang diambil Berachain bukanlah kejadian yang terisolasi. Mengamati pasar rantai publik pada tahun 2025 dan 2026 menunjukkan tren yang jelas: era subsidi tinggi dan inflasi tinggi sedang berakhir.
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Proyek | Tren Inflasi | Tujuan Inti |
| Ethereum | Gerakan terus-menerus menuju deflasi/inflasi rendah | Penguatan Sifat-sifat Nilai Penyimpanan (Store of Value/SoV) |
| Berachain | 8% -> 5% (Diusulkan) | Meningkatkan efisiensi emisi dan keberlanjutan |
| L1 High-Perf Lainnya | Pengurangan bertahap subsidi kreator/node | Mencapai titik impas protokol |
Ini Optimisasi model ekonomi BGT menunjukkan bahwa Web3 proyek, setelah mengalami "pertumbuhan meledak", mulai memprioritaskan efisiensi modal dan pendapatan protokol yang otentik.
Apakah Likuiditas Dapat Dipertahankan?
Sementara mengurangi inflasi secara teoritis mendukung kelangkaan token, ada potensi reaksi berantai negatif.
-
Risiko Kecurian Likuiditas: Jika yield yang menurun menyebabkan modal yang sensitif terhadap yield berpindah ke rantai publik berbunga tinggi lainnya, Berachain's TVL mungkin mengalami volatilitas jangka pendek.
-
Konflik Tatanan Pemerintahan yang Diperparah: Dengan hadiah total yang lebih sedikit tersedia, mengalihkan emisi 5% BGT ke pool likuiditas yang paling berharga bagi jaringan akan menjadi ujian signifikan bagi Komunitas tata kelola Berachain’s kebijaksanaan.
Kesimpulan
Proposal komunitas Berachain untuk menurunkan tingkat inflasi BGT menandai tonggak sejarak dalam transisi rantai publik menuju kedewasaan. Meskipun langkah ini mengurangi pendapatan nominal penyedia likuiditas jangka pendek, langkah ini memberikan ekspektasi makro yang lebih jelas bagi pemegang BERA jangka panjang.
Sebagai investor atau pengguna, memahami pergeseran paradigma ini dari "injeksi likuiditas massal" ke "pengalokasian presisi" adalah hal yang penting. Dalam beberapa bulan mendatang, hasil pemungutan suara komunitas dan kinerja TVL berikutnya akan menjadi bukti apakah Berachain dapat mempertahankan daya tariknya sebagai "mesin likuiditas" yang unik dalam lingkungan inflasi yang lebih rendah.