Kekurangan Chip Penyimpanan AI Meningkat: Morgan Stanley Memperkirakan Kenaikan Harga 25% dan Siklus Super Hingga 2028

Kekurangan Chip Penyimpanan AI Meningkat: Morgan Stanley Memperkirakan Kenaikan Harga 25% dan Siklus Super Hingga 2028

2026/07/23 16:55:00
Gambar Khusus
Selama beberapa kuartal terakhir, narasi kecerdasan buatan global hampir secara eksklusif berfokus pada graphics processing units (GPUs). Para investor dan perusahaan sama-sama mengikuti kenaikan eksponensial daya pemrosesan, memperlakukan kapasitas komputasi sebagai satu-satunya metrik kemajuan AI. Namun, sebuah catatan riset pasar penting yang diterbitkan oleh bank investasi Wall Street Morgan Stanley menandai pergeseran paradigma. Hambatan utama yang menghambat infrastruktur kecerdasan buatan secara resmi telah bermigrasi dari daya pemrosesan ke arsitektur memori dan penyimpanan.
 
Menurut analis semikonduktor utama Joseph Moore, rantai pasokan untuk chip memori canggih dan penyimpanan berkapasitas tinggi memasuki kondisi kendala parah yang belum pernah terjadi sebelumnya. Morgan Stanley secara eksplisit memproyeksikan bahwa harga kontrak untuk solusi penyimpanan dan memori perusahaan akan melonjak setidaknya 25% quarter-over-quarter. Lebih penting lagi, lembaga keuangan ini menekankan bahwa ini bukan fluktuasi siklus jangka pendek. Sebaliknya, sektor teknologi global memasuki "siklus memori super" jangka panjang yang diproyeksikan berlangsung terus-menerus hingga 2028.
 
Bagi peserta pasar mata uang kripto, pembangun Web3, dan investor Decentralized Physical Infrastructure Network (DePIN), defisit struktural ini mewakili titik balik ideologis dan ekonomi. Seiring infrastruktur terpusat tradisional mencapai dinding pasokan fisik, struktur biaya awan Web2 berpotensi mengalami tekanan naik yang signifikan. Lingkungan makroekonomi ini menyediakan studi kasus berbasis data mengenai kebutuhan akan jaringan alternatif terdesentralisasi.
 

Poin Utama

  • Morgan Stanley memprediksi kenaikan 25% quarter-over-quarter pada harga penyimpanan dan memori perusahaan akibat kendala pasokan.
  • Permintaan pusat data AI yang belum pernah terjadi sebelumnya mendorong siklus super memori yang berkepanjangan hingga 2028.
  • Batasan fisik dan penundaan peralatan untuk pabrik fabrikasi baru, menyebabkan penundaan 3 hingga 5 tahun dalam memperluas pasokan.
  • Peralihan produksi menuju High-Bandwidth Memory (HBM) akan menyebabkan defisit komponen 15% pada PC konsumen tradisional pada 2027.
  • Jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi (DePIN) menyediakan alternatif penyimpanan yang hemat biaya dengan memanfaatkan perangkat keras yang menganggur dan tersebar.
 

Menganalisis Laporan Morgan Stanley

Mengapa Siklus Memori Masa Lalu Tidak Lagi Berlaku

Secara historis, pasar memori semikonduktor, yang terutama terdiri dari Dynamic Random-Access Memory (DRAM) dan penyimpanan NAND flash, dikenal sangat volatil. Industri ini tradisionalnya beroperasi dengan siklus naik-turun yang dapat diprediksi: periode harga tinggi mendorong ekspansi pabrik secara agresif, yang mengakibatkan kelebihan pasokan di pasar, dan selanjutnya memicu penurunan harga tajam serta pemotongan produksi.
 
Tesis utama Morgan Stanley adalah bahwa pola historis ini secara resmi telah terputus. Permintaan struktural yang berasal dari pusat data AI global terpisah dari siklus teknologi konsumen lama. Beban pelatihan dan inferensi kecerdasan buatan tidak hanya memerlukan penyimpanan standar; mereka membutuhkan pipeline data besar yang mampu menyediakan ratusan miliar parameter ke prosesor tanpa latensi. Kebutuhan teknis yang belum pernah terjadi sebelumnya ini telah mengubah metrik konsumsi dasar memori perusahaan secara permanen.
 

Bottleneck Fab 3 hingga 5 Tahun

Faktor sekunder yang memperkuat kelangkaan berkepanjangan ini adalah keterbatasan fisik dalam ekspansi fabrikasi semikonduktor. Menyelesaikan defisit perangkat keras memerlukan pembangunan pabrik fabrikasi (fabs) dan ruang bersih baru. Di sektor semikonduktor canggih, lintasan operasional untuk fasilitas greenfield mencakup jendela ketat tiga hingga lima tahun.
 
Jadwal ini diperparah oleh penumpukan peralatan yang parah. Produsen utama mesin litografi dan pengemasan canggih menghadapi antrian pesanan bertahun-tahun. Akibatnya, meskipun produsen memori utama memiliki cadangan modal untuk membiayai proyek ekspansi besar-besaran, mesin fisik yang diperlukan untuk meningkatkan produksi tidak dapat dideploy cukup cepat untuk menyamai kecepatan pembangunan pusat data AI sebelum 2028.
 

Penurunan "False Flag" dan Pemulihan $1T Wall Street

Sebelum rilis laporan Morgan Stanley, sektor semikonduktor mengalami koreksi ekuitas yang signifikan. Sinyal permintaan yang campur aduk dari industri konsumen lama, khususnya pemulihan pengiriman komputer pribadi dan pembaruan smartphone standar yang lebih lambat dari yang diharapkan, menyebabkan kepanikan pasar secara umum. Hal ini menyebabkan kontraksi jangka pendek dalam valuasi saham memori utama, dengan beberapa aset turun antara 20% hingga 40% dari titik tertinggi tahunan mereka.
 
Morgan Stanley secara kategoris menyebut penarikan pasar ini sebagai penurunan "False Flag". Bank investasi tersebut mencatat bahwa meskipun permintaan ritel konsumen menunjukkan hambatan musiman, permintaan institusional untuk perangkat keras server AI tetap tak tergoyahkan. Setelah publikasi catatan tersebut, Wall Street bereaksi dengan kekuatan institusional. SanDisk melonjak lebih dari 14%, Western Digital naik lebih dari 11%, dan Micron Technology mengalami kenaikan 12%, berhasil merebut kembali tonggak kapitalisasi pasar triliun dolar AS-nya yang historis. Akumulasi institusional yang agresif ini menegaskan validitas defisit struktural.
 

Konsekuensi Makro: Awal dari 'Chipflation'

Pendorong utama di balik krisis perangkat keras yang lebih luas adalah fenomena yang dikenal sebagai pergeseran kapasitas produksi. High-Bandwidth Memory (HBM)—memori khusus berkecepatan ultra-tinggi yang dipaketkan bersama prosesor AI unggulan—memerlukan ruang wafer silikon yang jauh lebih besar dibandingkan DRAM konvensional. Secara khusus, memproduksi satu unit kapasitas chip HBM mengonsumsi hingga tiga kali sumber daya manufaktur fisik dibandingkan memori standar.
 
Saat konglomerat semikonduktor besar secara agresif mengalihkan kapasitas cleanroom terbatas mereka untuk memaksimalkan output HBM bagi klien AI, pasokan komponen perusahaan dan konsumen standar mengalami kontraksi serius. Pergeseran ini mendorong tekanan inflasi di seluruh ekosistem yang disebut "chipflation."
 
Pada 2027, pergeseran kapasitas manufaktur diproyeksikan akan meninggalkan ekosistem komputer pribadi global dengan defisit struktural 15% pada komponen penyimpanan dasar—setara dengan kekurangan yang memengaruhi sekitar 58 juta unit komputasi. Produsen perangkat keras hilir akan dipaksa memilih antara menyerap biaya komponen yang terus meningkat, mengurangi spesifikasi penyimpanan onboard pada model dasar mereka, atau mentransfer premi inflasi langsung ke konsumen akhir.
 

Kerentanan Awan Web2 Terpusat

Saat penyedia hyperscaler terpusat (seperti Amazon Web Services, Microsoft Azure, dan Google Cloud) menghadapi defisit perangkat keras bertahun-tahun ini, model pengeluaran modal internal mereka mengalami tekanan berat. Kenaikan harga 25% pada komponen penyimpanan dasar secara langsung meningkatkan biaya membangun "Data Lakes" luas yang diperlukan untuk menyimpan korpus pelatihan AI modern.
 
Untuk mempertahankan margin operasional perusahaan mereka, penyedia Web2 raksasa ini secara sistematis menyesuaikan perjanjian tingkat layanan perusahaan mereka. Startup kecerdasan buatan, laboratorium penelitian, dan pengembang perusahaan akibatnya menghadapi biaya langganan yang semakin meningkat untuk penyimpanan cloud dan alokasi komputasi.
 
Selain itu, paradigma terpusat ini memperkenalkan kerentanan geografis dan operasional yang ekstrem. Ketika sebagian besar kecerdasan digital dunia bergantung pada perangkat keras yang terkonsentrasi di sejumlah pusat data perusahaan—yang sendiri dibatasi oleh jaringan listrik regional dan alokasi komponen lokal—ekosistem AI global mewarisi satu titik kegagalan yang berbahaya.
 

Kenaikan DePIN dan Protokol Penyimpanan

Krisis-krisis yang saling berkaitan dari kekurangan chip terpusat, inflasi cloud, dan pergeseran kapasitas berfungsi sebagai katalis makro untuk Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi (DePIN). Protokol DePIN melewati hambatan fabrikasi bertahun-tahun sama sekali dengan memanfaatkan model ekonomi yang mengagregasi dan mengoptimalkan kapasitas penyimpanan yang ada namun kurang dimanfaatkan yang tersebar di seluruh dunia.
 

Filecoin (FIL): Danau Data Institusional untuk AI

Filecoin beroperasi sebagai jaringan penyimpanan terdesentralisasi, peer-to-peer yang mengubah penyimpanan data menjadi pasar komoditas yang dapat diverifikasi. Melalui peningkatan kerangka arsitektur seperti Filecoin Virtual Machine (FVM) dan saluran institusional seperti Filecoin Plus (Fil+), jaringan ini dirancang khusus untuk menampung dataset statis berskala besar. Bagi perusahaan kecerdasan buatan, Filecoin menawarkan repositori yang sangat aman dan diverifikasi secara kriptografis untuk model pelatihan besar dengan biaya operasional sebagian kecil dari yang dikenakan oleh penyedia Web2 tradisional. Karena jaringan memberikan insentif kepada penyedia menggunakan token kriptografis asli daripada mengandalkan siklus pembelian perangkat keras yang sangat lokal, model harga-nya tetap terlindungi dari guncangan pasokan semikonduktor tradisional.
 

Arweave (AR): Penyimpanan Permanen dan Keaslian Data

Arweave memanfaatkan arsitektur "permaweb" unik yang didukung oleh model endowment berkelanjutan, memastikan bahwa data disimpan secara permanen dengan biaya sekali bayar di awal. Di era meluasnya kecerdasan buatan generatif, Arweave memenuhi kebutuhan teknis kritis: asal-usul data. Seiring model algoritmik semakin banyak mengonsumsi data dari internet, verifikasi otentisitas, garis keturunan historis, dan asal manusia dari dataset pelatihan menjadi sangat penting. Arweave menyediakan buku besar yang tidak dapat diubah dan bertanda waktu untuk verifikasi data, memastikan bahwa kumpulan data pelatihan AI kritis tetap tidak berubah dan dapat diverifikasi selama beberapa dekade.
 

Pesaing Naik Lainnya: Storj, Render, dan Akash

Di luar jaringan lapisan penyimpanan utama, ekosistem terdesentralisasi sedang mengembangkan alternatif perangkat keras holistik. Jaringan seperti Storj menyediakan penyimpanan cloud berstandar perusahaan yang kompatibel dengan S3, yang terintegrasi langsung ke dalam alur kerja pengembang yang ada sambil mempertahankan matriks node backend yang sepenuhnya terdesentralisasi. Secara bersamaan, jaringan DePIN yang berfokus pada komputasi seperti Akash dan Render sedang meng agregasi sumber daya GPU terdesentralisasi. Ketika dipasangkan dengan lapisan penyimpanan terdistribusi, protokol-protokol ini membentuk alternatif yang sangat tangguh, berbasis pasar, dan sepenuhnya terdesentralisasi terhadap tumpukan teknologi Web2 tradisional.
 

Hedging 'Chipflation' di KuCoin

Saat siklus super yang diproyeksikan Morgan Stanley pada 2028 berlangsung, para pedagang aset digital dan investor makro memiliki peluang jelas untuk menempatkan diri sebelum migrasi modal dari teknologi lama ke infrastruktur Web3. Menavigasi pergeseran paradigma ini memerlukan pendekatan disiplin terhadap alokasi sektor:
 
Alokasi Jangka Pendek-Sedang (Premi Infrastruktur): Lacak ekosistem token yang terkait langsung dengan optimasi penyimpanan segera dan hosting data. Seiring biaya cloud Web2 perusahaan meningkat sepanjang 2026, cari protokol yang menunjukkan pertumbuhan konsisten dalam metrik penyimpanan data aktif (Data Disimpan vs. Kapasitas Mentah).
 
Pemosisian Strategis Jangka Panjang (Ekspansi Ekosistem DePIN): Posisikan modal dalam jaringan DePIN dasar yang menghubungkan kesenjangan antara jaringan pemrosesan dan lapisan penyimpanan. Sinkronisasi antara lapisan komputasi terdesentralisasi dan lapisan penyimpanan terdesentralisasi kemungkinan akan menjadi pendorong utama siklus ekspansi aset digital berikutnya.
 
Manajemen Risiko dan Pemantauan Likuiditas: Gunakan pasar spot dan pasar derivatif yang kuat di KuCoin untuk mengelola eksposur. Karena sektor DePIN sangat dipengaruhi oleh sentimen kripto-natif dan indikator makroekonomi dunia nyata (seperti laporan laba semikonduktor kuartalan dan data rantai pasok), mempertahankan posisi yang fleksibel dan terdiversifikasi di berbagai protokol terkemuka sangat penting.
 

Kesimpulan

Temuan investigasi yang disajikan oleh Morgan Stanley mengungkapkan kenyataan: infrastruktur terpusat yang menjadi dasar ekonomi digital modern sedang mencapai batas fisiknya. Kekurangan struktural yang berlanjut hingga 2028, ditambah dengan kenaikan harga persisten sebesar 25% untuk komponen perusahaan penting, menunjukkan bahwa model cloud Web2 tidak dapat berskala tanpa batas dalam bentuknya yang saat ini terpisah-pisah.
 
Dengan mengumpulkan modal melalui partisipasi massa, distribusi token secara programatik, dan memanfaatkan kapasitas perangkat keras yang menganggur secara global, protokol DePIN menawarkan alternatif yang dapat diskalakan dan didorong pasar terhadap monopoli infrastruktur terpusat. Bagi investor yang berpikiran maju, kekurangan memori tradisional bukanlah krisis, melainkan titik masuk makroekonomi utama menuju masa depan terdesentralisasi.
 

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa yang menyebabkan kelangkaan chip penyimpanan AI yang parah?

Krisis ini didorong oleh permintaan eksponensial dari pusat data AI global untuk High-Bandwidth Memory (HBM). Perubahan ini secara agresif menggeser kapasitas produksi komponen DRAM standar dan memori NAND flash, menciptakan kelangkaan pasokan yang luas.

Mengapa Morgan Stanley memperkirakan siklus super akan berlangsung hingga 2028?

Membangun pabrik fabrikasi semikonduktor baru biasanya memerlukan jadwal ketat tiga hingga lima tahun. Karena backlog peralatan kritis dan fase penyebaran yang panjang, pasokan baru yang bermakna tidak dapat secara fisik mengejar kecepatan permintaan infrastruktur AI sebelum 2028.

Bagaimana kenaikan harga 25% akan memengaruhi konsumen sehari-hari?

Disebut sebagai "chipflation," lonjakan ini memaksa produsen elektronik hilir menyerap biaya atau mentransfernya ke konsumen. Perkirakan kenaikan harga eceran atau pengurangan konfigurasi memori/storage pada komputer pribadi, smartphone, dan konsol gim mendatang.

Apa itu DePIN dan bagaimana ia menyelesaikan krisis perangkat keras ini?

Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi (DePIN) mengumpulkan dan mengagregasi kapasitas penyimpanan yang kurang dimanfaatkan secara global. Dengan mengubah hard drive konsumen dan perusahaan yang tidak terpakai menjadi jaringan terpadu, DePIN melewati hambatan manufaktur bertahun-tahun dan menawarkan alternatif yang hemat biaya.

Bagaimana kekurangan chip memberikan manfaat bagi ekosistem Filecoin (FIL)?

Saat tarif penyimpanan awan Web2 tradisional melonjak akibat inflasi perangkat keras, Filecoin menawarkan alternatif yang sangat aman dan diverifikasi secara kriptografis. Ini memungkinkan perusahaan AI menyimpan kumpulan data besar dengan biaya sebagian kecil dari biaya hosting terpusat.

Mengapa Arweave (AR) penting untuk model kecerdasan buatan?

Arweave menyediakan penyimpanan permanen dan tak terubah di "permaweb." Di era AI, ia bertindak sebagai buku besar kritis untuk asal-usul data, membuktikan asal-usul historis dan keaslian dataset pelatihan untuk memerangi misinformasi yang dihasilkan AI.
 
 

Penafian

Informasi yang disediakan di halaman ini mungkin berasal dari sumber pihak ketiga dan tidak selalu mewakili pandangan atau opini KuCoin. Konten ini dimaksudkan semata-mata untuk tujuan informasi umum dan tidak boleh dianggap sebagai saran keuangan, investasi, atau profesional. KuCoin tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi tersebut, dan tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, atau akibat apa pun yang timbul dari penggunaannya. Berinvestasi dalam aset digital membawa risiko yang melekat. Silakan evaluasi dengan cermat toleransi risiko dan situasi keuangan Anda sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Untuk detail lebih lanjut, silakan konsultasikan Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko KuCoin.

Penafian: Halaman ini diterjemahkan menggunakan teknologi AI untuk kenyamanan Anda. Untuk informasi yang paling akurat, lihat versi bahasa Inggris aslinya.